2025年石化化工行业4月看好钾溴、季戊四醇、制冷剂、有机硅、UCOME的投资方向.pdf

证券研究报告

内容目录

1、本月核心观点：看好钾溴、季戊四醇、制冷剂、有机硅、UCOME的投资方向7

2、本月投资组合8

3、重点行业研究9

3.1钾溴：全球钾肥价格触底，需求推动下看好价格复苏9

3.2季戊四醇：行业阶段性供需错配，产品价格利润快速上行16

3.3制冷剂:长期配额约束收紧，龙头有望保持长期高盈利水平21

3.4有机硅：需求持续增长，扩产高峰已过，有机硅中间体（DMC）涨价大势所趋31

风险提示34

附表：重点公司盈利预测及估值34

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图表目录

图1：钾肥产业链9

图2：全球钾肥主要生产企业10

图3：全球钾肥主要消费国家10

图4：全球钾肥表观消费量（千吨）10

图5：全球钾肥贸易占比10

图6：钾肥产能、产量及表观消费量11

图7：钾肥进口量及出口量11

图8：国内钾肥主要生产企业11

图9：钾肥港口库存（万吨）11

图10：中国氯化钾进口国分布（万吨）12

图11：中国氯化钾进口量占比12

图12：国内钾肥价格走势（元/吨）13

图13：中国钾肥港口库存（万吨）13

图14：全球主要钾肥出口国FOB价格（美元/吨）14

图15：全球主要钾肥进口国CFR价格（美元/吨）14

图16：2023-2025年2月中国溴素分国家和地区进口量（吨）14

图17：中国溴素(99.7%)现货价（元/吨）14

图18：单季戊四醇结构式16

图19：双季戊四醇结构式16

图20：我国季戊四醇产能产量及表观需求量稳步提升17

图21：中毅达季戊四醇生产工艺17

图22：季戊四醇下游主要应用领域18

图23：季戊四醇下游应用领域及占比18

图24：PCB产业链19

图25：PCB市场规模稳步提升（亿美元）19

图26：单季戊四醇价格价差走势（元/吨）20

图27：双季戊四醇价格走势（元/吨）20

图28：氟化工行业指数与其他指数表现21

图29：国信化工氟化工价格指数21

图30：国信化工制冷剂价格指数21

图31：氟化工产业链主要品种：价格及涨跌幅跟踪21

图32：萤石-氢氟酸价格与价差走势23

图33：二代制冷剂R22价格与价差走势23

图34：三代制冷剂R32价格与价差走势23

图35：三代制冷剂R125价格与价差走势23

图36：三代制冷剂R134a价格与价差走势23

图37：三代制冷剂R143a价格与价差走势23

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容4

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图38：三代制冷剂R152a价格与价差走势24

图39：二代制冷剂R142b价格与价差走势24

图40：2022-2024年各主要制冷剂出口量趋势24

图41：R32内外贸价格与价差跟踪25

图42：R134a内外贸价格与价差跟踪25

图43：R22内外贸价格与价差跟踪25

图44：R125/R143a/R143内外贸价格与价差跟踪25

图45：R32出口量及出口单价跟踪25

图46：R134a出口量及出口单价跟踪25

图47：R125/R143a/R143出口量及出口单价跟踪25

图48：R227ea/R236fa/R236ea/R236cb出口量及出口单价跟踪25

图49：R245fa/R245ca出口量及出口单价跟踪26

图50：R22出口量及出口单价跟踪26

图51：我国空调产量数据季节图-月度（万台）27

图52：我国空调出口数据季节图-月度（万台）27

图53：我国空调排产数据及预测（内