博众精工-投资价值分析报告：3C自动化设备龙头，多元成长空间.pdfVIP

2025年4月5日

公司研究

3C自动化设备龙头，多元布局打开成长空间

——博众精工（688097.SH）投资价值分析报告

要点买入（首次）

当前价：27.45元

以消费电子为基本盘，柔性线+MR设备创造新增长点。博众精工深耕3C自动化

设备领域，是行业内极少数具备FATP段整线覆盖能力的设备厂家之一，2023

年已成功交付客户超40条柔性模块化生产线。随着3C产品跟随AI迭代加速升

级，公司作为头部消费电子公司的柔性自动化产线设备重要供应商，有望受益于

产品创新叠加自动化率提升逻辑，预计后续将覆盖更多工艺环节并拓展到其他消

费电子终端产品板块，看好公司3C业务的长期成长性。

多元领域布局，构建多维增长极。

1）新能源领域：公司主要产品包括锂电专机设备、智能充换电站设备、汽车自

动化设备三类。锂电专机设备中的注液机、切叠一体机技术领先，取得宁德时代、

蜂巢能源等客户的量产订单，且已经实现大批量产和交付。智能充换电站设备先

发优势明显，已与宁德时代、上汽集团、北汽蓝谷、吉利汽车、广汽集团等客户

形成长期稳定的合作关系。

2）半导体领域：公司战略布局半导体业务，主要产品包括共晶机、固晶机以及

AOI检测设备。其中共晶机已获得行业知名企业400G/800G批量订单，针对大

客户需求的固晶机仍在装调阶段，AOI检测设备新一代产品已研发完成。

3）核心零部件：公司核心零部件业务由子公司灵猴机器人承接，模式包括自供

+外销，各条产品线都配有自主实验室，不断拓展下游应用领域，已逐步延伸至

3C、新能源、半导体、光伏、日化、医疗、食品等各个领域。市场数据

总股本(亿股)4.47

4）低空经济：公司低空经济业务由子公司博众机器人承接，主要产品为空地一总市值(亿元)：122.61

体全域巡航信息共享系统。根据高工产业研究院（GGII）数据以及中国民用航空一年最低/最高(元)：17.33/38.17

近3月换手率：119.62%

局发布的数据，未来我国低空经济市场规模将达万亿元。

盈利预测、估值与评级：公司作为消费电子设备龙头企业，同时布局新能源、半股价相对走势

导体等多个领域，形成多个增长极，我们预计公司2024-2026年营收分别为

49.5/58.5/67.4亿元，归母净利润分别为3.99/5.06/6.56亿元，对应EPS分别50%

为0.89/1.13/1.47元。公司当前股价对应2024-2026年PE为31/24/19倍。首30%

次覆盖给予“买入”评级。10%

-10%

风险提示：客户集中度高的风险；市场竞争加剧的风险；公司新设备验证不及预

-30%

期的风险，公司应收账款占比较大的风险。24/0324/0624/0924/1225/03

博众精工沪深300

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