2025年3月月度观察，空调内销排产持续增长，制冷剂二季度长协价格快速上涨.pdfVIP

证券研究报告

内容目录

1、3月氟化工行业整体表现6

2、3月制冷剂行情回顾7

2.1制冷剂价格与价差表现7

2.2制冷剂出口数据跟踪9

2.3主要制冷剂开工率及产量数据跟踪11

3、制冷剂配额制度下，看好产品长期景气度延续13

3.1生态环境部公示2025年制冷剂配额核发情况，看好制冷剂产品长期景气度向上13

3.2HCFCs：生产总量/使用总量分别削减基线值的67.5%/73.2%，R22内用生产配额同比削减28%.13

3.3HFCs：R32较2024年初增加4.08万吨，R134a配额减少，年内两次配额调整给予配额灵活性.14

4、空调/汽车/冰箱排产数据及出口数据跟踪16

4.1空调：2025年二季度内销排产快速增长16

4.2汽车：我国汽车出口增长的势头仍在延续18

4.3冰箱/冷柜/热泵：二季度冰箱内销排产进入阶段性调整期，冷链/热泵健康发展19

5、含氟聚合物21

含氟聚合物近期价格随原料上涨而上行21

6、3月氟化工相关要闻22

7、国信化工观点及盈利预测23

风险提示23

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图表目录

图1：氟化工行业指数与其他指数表现6

图2：国信化工氟化工价格指数6

图3：国信化工制冷剂价格指数6

图4：氟化工产业链主要品种：价格及涨跌幅跟踪7

图5：萤石-氢氟酸价格与价差走势8

图6：二代制冷剂R22价格与价差走势8

图7：三代制冷剂R32价格与价差走势8

图8：三代制冷剂R125价格与价差走势8

图9：三代制冷剂R134a价格与价差走势9

图10：三代制冷剂R143a价格与价差走势9

图11：三代制冷剂R152a价格与价差走势9

图12：二代制冷剂R142b价格与价差走势9

图13：2022-2024年各主要制冷剂出口量趋势10

图14：R32内外贸价格与价差跟踪10

图15：R134a内外贸价格与价差跟踪10

图16：R22内外贸价格与价差跟踪10

图17：R125/R143a/R143内外贸价格与价差跟踪10

图18：R32出口量及出口单价跟踪11

图19：R134a出口量及出口单价跟踪11

图20：R125/R143a/R143出口量及出口单价跟踪11

图21：R227ea/R236fa/R236ea/R236cb出口量及出口单价跟踪11

图22：R245fa/R245ca出口量及出口单价跟踪11

图23：R22出口量及出口单价跟踪11

图24：我国R32周度开工负荷率变化12

图25：我国R125周度开工负荷率变化12

图26：我国R134a周度开工负荷率变化12

图27：我国R22周度开工负荷率变化12

图28：我国主要制冷剂产品月度产量跟踪（万吨）12

图29：R22生产配额14

图30：R22内用生产配额14

图31：R32生产配额14

图32：R32内用生产配额14

图33：R125生产配额15

图34：R125内用生产配额15

图35：R134a生产配额15

图36：R134a内用生产配额15

图37：R143a生产配额15

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图38：R143a内用生产配额15

图39：开竣工“剪刀差”：房屋新开工面积、房屋竣工面积累计值及累计同比16

图40：我国空调产量数据季节图-月度（万台）17

图41：我国空调出口数据季节图-月度（万台）17

图42：我国空调排产数据及预测（内