GPU供电趋势：多相DrMOS价值量倍增.pdfVIP

行业公司更新

目录

1.AI芯片功耗持续上升4

1.1.能耗攀升与供电压力4

2.供电方案的演进5

2.1.从12V到48V：效率突破6

2.2.48V至12V：高效降压7

2.3.12V至SoC：精准供电9

3.多相控制器+DrMOS：SoC供电主流方案10

3.1.多相Buck电源架构优势10

3.2.核心壁垒在BCD工艺12

3.3.应用场景：服务器供电14

3.4.应用场景：PC供电16

4.投资建议：AI芯片能耗上升带来供电部件价值量倍增18

5.行业可比公司选择19

6.风险提示19

6.1.竞争格局恶化19

6.2.GPU供电架构变化20

请务必阅读正文之后的免责条款部分2of20

行业公司更新

表1：本报告覆盖公司估值表（截止2025年3月28日收盘价）

盈利预测(EPS)PE

公司名称代码收盘价评级目标价

2024E2025E2026E2024E2025E2026E

晶丰明源688368.SH92.56-0.381.172.23/79.1141.51增持144.60

杰华特