曼卡龙风起东方，灼灼其华.pdf

证券研究报告|公司动态报告

正文目录

1.公司简介：围绕东方美学与时尚珠宝，区域强势品牌向全国拓展5

1.1.产品矩阵：以东方美学与时尚珠宝为两大主线，打造年轻化的新消费珠宝品牌5

1.2.股权结构：股权结构集中稳定，经营发展稳定性高5

1.3.财务情况：收入及利润稳健增长，费用控制良好6

2.产品端：凤华系列升级为子品牌，黄金戒指细分品类深耕9

2.1.产品差异化优势明显，具备较强打造“爆品”能力9

2.2.产品研发设计出色，新品迭代速度快13

3.渠道端：线上渠道前瞻布局，线下渠道稳步扩张14

3.1.线上渠道：较早进行深度布局，线上渠道强势破圈14

3.2.线下渠道：线下直营“攻坚打点”，加盟“覆盖打面”15

4.数字化驱动管理与经营17

5.品牌营销强化客户心智17

6.盈利预测与估值分析18

7.风险提示20

图表目录

图1公司主要产品系列5

图2公司股权结构（截至24Q3末）6

图3公司营业收入及同比增速6

图4公司归母净利润及同比增速6

图5公司毛利率及净利率8

图6公司费用率水平8

图7公司素金饰品、镶嵌饰品收入及同比增速9

图8公司素金饰品及镶嵌饰品毛利率9

图9指爱针项链10

图10指爱针项链线上与线下渠道传播10

图11凤华系列产品不断更新迭代10

图12凤华新形象实体店11

图13黄金戒指系列11

图14娇玉系列12

图15蝴蝶系列12

图16恋恋风情12

图17辛德瑞拉12

图18DIY串珠系列12

图19产品推陈出新速度快13

图20公司线上电商渠道收入及同比增速14

图21天猫旗舰店收入及同比增速、占电商收入比重14

图22公司分渠道门店数量15

图23公司分区域收入占比15

图24公司直营店、专柜收入及占营收比重15

图25公司直营店及专柜毛利及占毛利比重15

图26公司加盟店收入及占营收比重16

图27公司加盟店毛利及占毛利比重16

图28曼卡龙2024版门店形象16

图29“东方绝色”2024年曼卡龙新品发布会18

图30德寿宫遗址博物馆内的曼卡龙国潮珠宝美学馆18

图31曼卡龙×甄嬛传联名限定·专属礼盒18

图32