华阳集团单四季度收入同比增长42，汽车电子产品量价双升.pdfVIP

证券研究报告

2024年公司营收101.6亿元，同比增长43%。公司2024年实现营收101.6亿元，

同比增加42.3%，营收增速超越乘用车行业40pct（2024年国内乘用车产量同比

+2.65%），归母净利润6.5亿元，同比增加40.1%。分季度看，公司2024Q4实现营

收33.2亿元，同比增加41.7%，环比增加25.3%，归母净利润1.9亿元，同比增

加11.6%，环比增加5.0%。

分产品看，公司2024年汽车电子实现营收76.0亿元，同比+57.6%，毛利率19.2%，

同比-1.75pct；精密压铸实现营收20.6亿元，同比+24.4%，毛利率25%，同比

+0.15pct；精密电子部件实现营收3.98亿元，同比+20.22%；LED照明实现营收

1.26亿元，同比-1.55%。

公司2024年收入同比增长43%，主要原因为：1）汽车电子方面，2024年，公

司屏显示、HUD、车载手机无线充电、车载摄像头等规模化量产产品销售收入大幅

增长；座舱域控、精密运动机构、数字声学、数字钥匙、电子后视镜等新产品线

销售收入快速增长；2）精密压铸方面，2024年，公司应用于汽车智能化（激光

雷达、中控屏、域控、HUD等）相关零部件、新能源汽车电驱系统零部件、光通

讯模块及汽车高速高频连接器相关零部件的销售收入同比大幅增长；博世、博格

华纳、比亚迪、佛瑞亚、联电、泰科、莫仕及其他重要客户营收大幅增长。

图1：华阳集团营业收入及同比增速图2：华阳集团单季度营业收入及同比增速

资料来源：公司公告，Wind，国信证券经济研究所整理资料来源：公司公告，Wind，国信证券经济研究所整理

图3：华阳集团归母净利润及同比增速图4：华阳集团单季度归母净利润及同比增速

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图5：汽车/乘用车产量增速和华阳集团营收增速对比图6：汽车/乘用车产量增速和华阳集团营收增速季度对比

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2024年公司净利率同比微降。

2024年12月，财政部发布《准则解释第18号》，规定对于不属于单项履约义

务的保证类质量保证，应当按照《企业会计准则第13号——或有事项》有关规

定，按确定的预计负债金额，借记“主营业务成本”、“其他业务成本”等科目，

贷记“预计负债”科目，该解释规定自印发之日起施行，允许企业自发布年度提

前执行。根据上述会计解释的规定，公司自2024年1月1日起执行变更后的会计

政策。根据财政部有关要求，结合公司实际情况，公司自2024年1月1日起

执行《会计准则解释第18号》，并采用追溯调整法对可比期间的财务报表进行

相应调整，