上市银行业2024年年报综述：营收降幅收敛，分红稳定关注股息配置价值.pdfVIP

银行·行业动态跟踪报告

正文目录

一、盈利分解：营收降幅持续收敛，拨备反哺平滑盈利5

1.1盈利分析与比较5

1.2业绩归因分析5

二、上市银行经营分解8

2.1资产增速环比下行，信贷增速保持平稳8

2.2资产端定价拖累息差下行，负债成本延续改善8

2.3中收负增缺口收敛，关注政策效果9

2.4费用管控力度持续提高，成本收入比基本持平10

2.5资产质量表现稳定，前瞻性指标略有波动10

2.6重点领域略有波动，风险防范意识突出12

2.7分红率保持平稳，关注中期分红进程13

三、投资建议：“顺周期+高股息”，政策组合拳推动板块估值修复14

3.1成都银行：享区域资源禀赋，看好红利持续释放14

3.2长沙银行：深耕本土基础夯实，看好公司零售潜力14

3.3苏州银行：区域禀赋突出，改革提质增效15

3.4常熟银行：看好零售和小微业务稳步推进15

3.5宁波银行：零售转型高质量发展，看好公司高盈利水平保持15

3.6兴业银行：“商行+投行”打造差异化经营，股息率高于同业16

3.7招商银行：短期承压不改业务韧性，静待零售拐点16

3.8工商银行：经营稳健，高股息属性突出17

3.9建设银行：优质国有大行，关注股息价值17

3.10上海银行：估值具备安全边际，关注公司股息价值18

四、风险提示18

请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。3/19

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图表目录

图表1上市银行2024年年报与24年3季报盈利趋势比较5

图表224年前全年净利润同比增速归因分解6

图表324年全年利润同比增速归因分解图6

图表4上市银行盈利贡献因素分解之时间趋势图7

图表524A规模增速保持稳定8

图表6净息差水平持续承压8

图表7大中型银行手续费净收入增长情况9

图表8区域性银行手续费净收入增长情况9

图表9上市银行手续费及佣金净收入占营收比重表现分化9

图表10成本收入比同比基本持平10

图表11上市银行各项资产质量指标保持平稳11

图表12上市银行关注率变化情况（%）12

图表13上市银行逾期率变化情况（%）12

图表14个人贷款不良率变化13

图表15对公房地产贷款不良率变化13

图表16成都银行盈利预测14

图表17长沙银行盈利预测14

图表18苏州银行盈利预测15

图表19常熟银行盈利预测15

图表20宁波银行盈利预测16

图表21兴业银行盈利预测16

图表22招商银行盈利预测17

图表23工商银行盈利预测17

图表24建设银行盈利预测18

图表25上海银行盈利预测18

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