杰华特电源管理起家的虚拟IDM模拟厂商.pdfVIP

公司深度

目录

1.电源管理起家的虚拟IDM模拟厂商5

1.1以电源管理芯片为主，逐步丰富信号链产品5

1.2公司实控人出身海外大厂，股权激励绑定核心团队6

1.32018-2024年营收CAGR超40%，持续加大研发投入7

1.4虚拟IDM模式，构建自有工艺平台8

2.深耕模拟芯片核心市场，重点发力DrMOS10

2.1电源管理产品线全面布局，重点发力DrMOS11

2.2信号链深度开发：聚焦开发难度大、国产化率低的产品14

3.盈利预测与估值16

4.风险提示17

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共21页简单金融成就梦想

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图表目录

图1：杰华特主要产品的发展历程5

图2：杰华特股权结构及主要控股参股公司（截至3Q24）6

图3：杰华特2024年营收同比增长30%7

图4：杰华特归母净利润（百万元）7

图5：杰华特1H24电源管理产品占比超9成（%）8

图6：杰华特1H22下游应用收入占比（%）8

图7：杰华特产品布局及应用领域8

图8：BCD特色工艺平台9

图9：杰华特采取虚拟IDM模式10

图10：2023年模拟芯片应用领域占比（%）11

图11：中国模拟芯片自给率2023年达15%11

图12：1H24电源管理产品细分业务营收占比（%）12

图13：电源管理产品细分业务毛利率（%）12

图14：多相电源示例图13

图15：多相电源拓扑架构13

表1：杰华特里程碑事件5

表2：杰华特部分核心人员介绍6

表3：股权激励绑定核心团队7

表4：BCD工艺朝着高压、高功率、高密度三个方向发展9

表5：全球模拟芯片行业竞争格局分散，2023年CR