互联网行业2025年4月海内外科技厂商大模型快速更新，央企持续深化“AI”行动.pdfVIP

证券研究报告

内容目录

行情回顾：3月恒生科技指数下跌1.1%4

人工智能动态：6

OpenAI：4o、Sora迎来重大升级更新6

谷歌：推出Gemini2.5系列AI推理模型，更新Pixel功能6

苹果：发布新款MacStudio，在AI模型方面表现出色6

微软：与新加坡各部门展开持续合作7

Meta：MetaAI进军欧洲市场，推出LLaMA4语音模型8

腾讯：推出自研深度思考模型混元T18

阿里：开源通义QwQ-32B，推出AI旗舰级应用8

行业政策：央企持续深化“AI+”专项行动9

行业动态：3月国产游戏版号下发，抖音外卖升级“随心团”整合到家到店业务10

游戏：3月国产游戏版号下发,腾讯《雪中悍刀行》等重点游戏获批10

金融科技：2月支付机构备付金同比上涨1%11

电商：天猫发布2025年经营策略，拼多多上线电话视频功能12

本地生活：京东外卖订单突破100万，全职骑手超过1万人12

短视频：腾讯QQ调整短视频业务13

互联网板块公司公告与新闻一览13

重点公司新闻13

其他公司新闻14

盈利预测投资建议15

风险提示15

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图表目录

图1：恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数月度涨跌幅4

图2：恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数月度走势4

图3：3月互联网板块重点公司表现4

图4：2025年3月互联网板块股价下跌的股票（%）5

图5：2025年3月互联网板块涨幅TOP10的股票（%）5

图6：恒生科技指数PE-TTM情况5

图7：苹果MacStudio7

图8：央行非金融机构存款金额及增速（亿元、%）11

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行情回顾：3月恒生科技指数下跌1.1%

指数情况：3月恒生科技指数录得下跌，单月跌幅为1.1%。同期，纳斯达克指数

录得下跌，单月跌幅为7.9%。

图1：恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数月度涨跌幅图2：恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数月度走势

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理

个股方面，互联网多数股票股价录得上涨，其中：

1)港股方面，BOSS直聘、美图公司、百度集团为本月表现前三的股票，单月涨

幅为21.6%、12.4%、11.8%，跑赢恒生科技指数22.7pct、13.5pct、12.9pct。

2)美股方面，腾讯音乐、爱奇艺、拼多多为本月表现前三的股票，单月涨幅为

18.0%、8.2%、5.9%，跑赢纳斯达克指数25.9pct、16.1pct、13.8pct。

图3：3月互联网板块重点公司表现

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