财务状况变动解析教学课件.pptVIP

*************************************现金流量比率分析（一）现金流量充足率现金流量充足率=经营活动现金流量净额/净利润，反映企业利润的现金含量和盈利质量。该比率越高，表明企业的盈利质量越好。理想情况下，该比率应大于1，表明企业的利润能够完全转化为现金。现金流量比率现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债，反映企业用经营活动产生的现金偿还短期债务的能力。该比率越高，表明企业的短期偿债能力越强。该比率是对传统流动比率的有力补充，因为现金是最终的债务偿还工具。营业现金比率营业现金比率=经营活动现金流量净额/营业收入，反映企业将销售收入转化为现金的能力。该比率越高，表明企业的收款效率越高，现金循环越畅通。不同行业的营业现金比率存在较大差异，应结合行业特点进行评价。现金流增长率现金流增长率=(本期经营活动现金流量净额-上期经营活动现金流量净额)/上期经营活动现金流量净额，反映企业经营活动现金流量的变动趋势。该比率应与收入增长率和利润增长率相匹配，三者的背离可能暗示潜在问题。现金流量比率分析（二）现金收入比现金收入比=销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入现金收入比反映了企业销售收入的现金回收程度，是评估企业收款能力和信用政策的重要指标。现金收入比的理想值为1或略大于1，表明企业的销售收入能够及时转化为现金流入，收款状况良好。现金收入比低于1，可能表明：应收账款增加，企业信用政策宽松市场竞争加剧，企业被迫延长信用期客户支付能力下降，回款困难现金收入比长期低于1且持续下降，可能预示着企业未来现金流紧张。现金流量保障倍数现金流量保障倍数=经营活动现金流量净额/长期负债现金流量保障倍数反映了企业用经营活动产生的现金偿还长期债务的能力，是评估企业长期偿债能力的重要指标。现金流量保障倍数越高，表明企业的长期偿债能力越强，财务风险越低。一般而言，该比率应大于0.3，表明企业有足够的经营现金流支持长期债务。现金流量保障倍数的影响因素：经营活动现金流量的稳定性和增长趋势长期债务的期限结构和偿还安排企业的经营周期和行业特性现金流量保障倍数低且持续下降，可能表明企业面临长期偿债压力。第五部分：综合财务分析杜邦分析体系通过ROE分解，揭示企业盈利能力、资产使用效率和财务杠杆之间的关系财务杠杆分析评估企业的资本结构和财务杠杆使用程度，分析财务杠杆对企业收益和风险的影响盈利能力综合分析全面评估企业创造利润的能力，包括各类收益率指标的分析和比较运营效率分析评估企业资产利用和管理的效率，包括各类周转率指标的分析偿债能力分析评估企业偿还债务的能力，包括短期和长期偿债能力的综合分析杜邦分析体系净资产收益率（ROE）衡量股东投资回报的综合指标权益乘数总资产/所有者权益，反映财务杠杆程度总资产收益率（ROA）净利润/总资产，反映整体资产的盈利能力资产周转率营业收入/总资产，反映资产使用效率销售净利率净利润/营业收入，反映销售的最终盈利能力财务杠杆分析财务杠杆定义财务杠杆是指企业利用债务融资放大股东权益收益的效应。财务杠杆的基本原理是：只要企业的资产收益率高于债务利率，增加债务融资比例就能提高股东权益收益率（ROE）。财务杠杆的主要衡量指标：资产负债率=总负债/总资产权益乘数=总资产/所有者权益负债权益比=总负债/所有者权益利息保障倍数=息税前利润/利息费用不同行业的适宜财务杠杆水平存在显著差异，稳定性高的行业通常可以承受较高的财务杠杆。财务杠杆效应财务杠杆效应是指负债经营对股东权益收益率的影响，既有正面效应也有负面效应。正面效应（正杠杆效应）：当资产收益率债务利率时，增加负债比例会提高ROE利用有限资本撬动更大规模的资产，扩大企业经营规模合理利用财务杠杆可降低融资成本和加权平均资本成本负面效应（负杠杆效应）：当资产收益率债务利率时，增加负债比例会降低ROE增加企业的财务风险和偿债压力限制企业的未来融资能力和发展空间盈利能力分析8.5%总资产收益率（ROA）净利润/平均总资产，衡量企业利用资产创造利润的能力15.2%净资产收益率（ROE）净利润/平均所有者权益，衡量股东投资回报的综合指标12.8%资本收益率（ROCE）息税前利润/(总资产-流动负债)，衡量长期资本回报的指标盈利能力是企业财务分析的核心内容，直接反映企业的经营成果和管理水平。ROA是最基础的盈利能力指标，排除了财务杠杆的影响，更纯粹地反映了企业资产的盈利能