奥赛康公司研究报告：研发引领未来，创新逐步兑现.docx

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目 录

研究为源，创新驱动，聚焦临床用药领域 5

重视源头创新，转型步入兑现期 7

利厄替尼：2L适应症顺利获批，1L上市申请获受理 7

ASKB589：三联创新疗法，探索胃癌治疗新模式 9

SmartKine平台：IL-15前药分子进入临床 9

SmartKine平台：全球领先的细胞因子前药技术平台 9

ASKG-315/915：SmartKine平台孵化首批管线，顺利进入临床I期 10

盈利预测 11

风险提示 11

资料来源：Wind，海通证券研究所 12

资料来源：

财务报表分析和预测 13

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图目录

图1 公司2019-2024Q3营收与归母净利润 6

图2 奥赛康2019-2024H1收入构成 6

图3 奥赛康2019-2024H1各板块毛利率 6

图4 奥赛康重点在研项目临床进展（截至2025/1） 7

图5 第一到第三代EGFRTKI研发进展（截至2025/1） 8

图6 第三代EGFRTKI用于2LEGFRT790M突变NSCLC数据 8

图7 ASKB589三联疗法有效性数据 9

图8 ASKB589三联疗法II期安全性数据 9

图9 SmartKine技术平台示意图 10

图10 ASKG315/ASKG215β分子结构图 11

图11 ASKG915分子结构图 11

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表目录

表1 奥赛康管理团队 5

表2 公司分项业务拆分及预测 12

表3 可比公司估值表 12

研究为源，创新驱动，聚焦临床用药领域

奥赛康是一家创新与研发驱动的医药制造企业。公司始终坚定解决国人临床用药的可及性、先进性和可持续性的理想。公司的首个产品即为中国第一支质子泵一致剂（PPI）

注射剂——奥西康。30年以来，公司药物治疗领域已覆盖消化、抗肿瘤、抗感染、慢性病四大领域，业务涵盖原料药及制剂的研发、生产、销售，在中国医药细分市场具有较高的品牌影响力。

江苏奥赛康药业有限公司成立于2003年，起源于江苏省最早的民营新药研发机构之一的南京海光应用化学研究所（1992年创立），分步自建了化学药和生物药两大研发平台。公司于2019年正式登陆资本市场，2024年公司连续15年入榜中国医药研发产品线最佳工企业榜单，连续12年入选“中国创新力医药企业”20强榜单，2024年，由奥赛康牵头组建的关键核心技术团队成功入选江苏省人才攻关联合体。

奥赛康管理团队在医药制造行业深耕多年，有深厚学术背景、研发能力以及管理能力。团队研发具备从药物早期发现到后期临床开发能力，生产质量具备药品全生命周期质量管理体系，销售具备成熟的渠道和学术推广能力。董事长陈庆财，作为国家“创新

人才推进计划”和“万人计划”人才，主导研发上市了20多款新药，承担了3项国家火炬计划、4项“重大新药创制”国家重大科技专项课题。

表1奥赛康管理团队

管理层 职位 主要工作经历

1988年获得上海医科大学临床药学硕士学位，1997年获得南京医科大学药理学博士学位，担任南京医科大学和南京工业大学的客座教授；

2003年起担任江苏奥赛康药业有限公司董事长，现兼任南京奥赛康投资管理有限公司

陈庆财 董事长

王孝雯 董事、药物研究院副院长

马竞飞 董事、总经理、董事会秘书

陈祥峰 董事、总工程师

宗在伟 董事、药物研究院常务副院长

公司2023年年报，，

执行董事，兼任南京海济投资管理有限公司执行董事、总经理。

2019年至今，担任北京奥赛康药业股份有限公司董事长。陈先生主导研发上市了20多款新药，承担过3项国家火炬计划、4项“重大新药创制”国家重大科技专项课题以及多项省市科技计划。

2020年起担任江苏奥赛康药业有限公司副总经理。

2022年起任江苏奥赛康药业有限公司药物研究院，于1997年进入奥赛康药业后，曾担任南京奥赛康合成室主任、江苏奥赛康总经理助理兼生产部部长、江苏奥赛康总经理助理兼工程部部长等职务。

1990年毕业于江苏化工学院基本有机化工专业，取得工程学士学位，具有工程师职称。

硕士研究生学历，毕业于清华大学工商管理专业。

曾先后供职于新加坡星展银行总行，中国银行业协会，北京金融控股集团有限公司。

2019年11月起历任北京奥赛康药业股份有限公司证券事务总监、董事会秘书、副总经理。

自2022年2月起担任北京奥赛康药业股份有限公司总