环保行业深度跟踪：能耗收紧、碳市场扩容，重视固废的绿电属性.docx

目录索引

一、能耗指标收紧、绿电占比提升，重视固废“算电一体化”趋势 5

二、碳市场扩容，碳监测核算检测需求有望增加 6

三、双碳领域政策及事件跟踪 7

（一）国内双碳新闻汇总 7

（二）海外双碳新闻汇总 8

（三）碳交易市场：交易量维持历史低位水平，必威体育精装版成交价87.78元/吨 8

四、本周政策回顾 9

五、环保行业个股重点公告及板块行情跟踪 10

（一）个股公告动态跟踪：瀚蓝环境、高能环境、天源环保等 10

（二）板块行情跟踪：板块估值正处2015年以来历史低位，关注底部反转机遇 10

六、风险提示 12

图表索引

图1：垃圾焚烧为最稳定的绿电（单位：小时） 6

图2：全国碳市场日成交量及成交价 8

图3：全国碳市场累计成交量及成交额 8

图4：GF环保2019年至今走势远低于大盘 11

图5：GF环保指数2021年下半年至今走势反超大盘 11

图6：近三年环保板块涨幅居于各板块中上位 11

图7：GF环保PE-TTM位于2015年来较低水平 11

图8：环保细分板块涨跌幅情况 12

图9：GF环保个股涨幅前五名/后五名情况 12

表1：数据中心绿电使用比例的政策要求 5

表2：《全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝冶炼行业工作方案》情况 6

表3：环保行业本周重要政策回顾 9

一、能耗指标收紧、绿电占比提升，重视固废“算电一体化”趋势

从鼓励到强制消费，国家枢纽节点新建数据中心绿电使用比例达到80%以上，稳定绿电的稀缺性凸显。

2023年12月26日，国家发改委等首次提出“到2025年底，算电双向协同机制初步形成，国家枢纽节点新建数据中心绿电占比超过80%”。

2024年7月，国家发改委等部门再次细化要求，根据《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》，“鼓励数据中心通过参与绿电绿证交易等方式提高可再生能源利用率；鼓励有关地区探索开展数据中心绿电直供”。

2025年3月，国家发改委等部门印发《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》，首次提出“明确绿证强制消费要求”：加快提升钢铁、有色、建材、石化、化工等行业企业和数据中心，以及其他重点用能单位和行业的绿色电力消费

比例，到2030年原则上不低于全国可再生能源电力总量消纳责任权重平均水平；国

家枢纽节点新建数据中心绿色电力消费比例在80%基础上进一步提升。

表1：数据中心绿电使用比例的政策要求

时间 政策 主要内容

2023年12月 国家发改委等部门《关于深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》

到2025年底，算电双向协同机制初步形成，国家枢纽节点新建

数据中心绿电占比超过80%

2024年7月 国家发改委等部门《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》 鼓励数据中心通过参与绿电绿证交易等方式提高可再生能源利

用率；鼓励有关地区探索开展数据中心绿电直供

2025年3月

国家发改委等部门《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》

加快提升钢铁、有色、建材、石化、化工等行业企业和数据中心，以及其他重点用能单位和行业的绿色电力消费比例，到2030年原则上不低于全国可再生能源电力总量消纳责任权重平

均水平；国家枢纽节点新建数据中心绿色电力消费比例在80%

基础上进一步提升。

数据来源：发改委，

垃圾焚烧等绿电不纳入能源消费总量、能耗强度考核，发电稳定性远超风光水。2022年国家发改委等《关于进一步做好新增可再生能源消费不纳入能源消费总量控制有关工作的通知》，生物质发电（含垃圾焚烧）、风电、太阳能发电、水电等可再生能源现阶段不纳入能源消费总量。2024年国家发改委等《关于加强绿色电力证书与节

能降碳政策衔接大力促进非化石能源消费的通知》，非化石能源不纳入能源消耗总量和强度调控，将可再生能源、核电等非化石能源消费量从各地区能源消费总量中扣除，据此核算各地区能耗强度降低指标。

图1：垃圾焚烧为最稳定的绿电（单位：小时）

8000

年均利用小时数

6400

4800

3200

1600

0

风电 光伏

水电 垃圾焚烧

数据来源：中电联、人民网，

绿色数据中心有望获得更多政策优惠及政府采购支持。根据工信部、国家机关事务管理局、能源局《关于加强绿色数据中心建设的指导意见》：优先给予绿色数据中心

直供电、大工业用电、多路市电引入等用电优惠和政策支持；加大政府采购政策支持力度，引导国家机关、企事业单位优先采购绿色数据中心所提供的机房租赁、云服务、大数据等方面服务。在能耗指标收紧、绿电要求提高下，垃圾焚烧“算电一体化趋势”值得重视，建议关注瀚蓝环境、盈峰环境、军信股份、旺能环境、永兴股份、中科环保、绿色动力等公司。