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2025年特朗普关税：政策脉络、影响及大类资产展望.pdf

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特朗普关税：政策脉络、影响及大类资产展望

※摘要

•关税政策梳理：“对等关税”整体幅度明显超出市场预期，特朗普关税2.0框架已初见雏形。4月2日，特朗普宣布关税政策细则：对所有商品

加征10%的基准关税，及针对不平等贸易国的“对等关税”，截至4月9日，所关税已生效并宣布对中国再额外加征50%。首先，从“对等关

税”计算公式看，其逻辑为通过关税减

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