讯飞医疗科技-市场前景及投资研究报告-AI+医疗领头羊，成长引擎，动能充足.pdfVIP

证券研究报告：医药生物|公司深度报告

2025年4月8日

股票投资评级讯飞医疗科技(2506.HK)

买入|首次覆盖AI+医疗领头企业，成长引擎动能充足

个股表现l中国医疗人工智能行业领头企业，产品及服务实现终端

全覆盖

讯飞医疗科技股份有限公司是一家人工智能赋能的医疗解决方

案提供商，提供的产品及解决方案支持从健康风险预警、早筛、辅

助诊断及治疗以及治疗效果评价到诊后管理与慢病管理的多种医疗

服务。公司独立开发了支撑公司产品及解决方案的人工智能技术。

根据弗若斯特沙利文的数据，公司2023年的收入规模在中国医疗人

工智能行业中排名第一，市场份额为5.9%。

l中国医疗人工智能行业的市场规模大、增长迅速，竞争

格局分散

中国医疗人工智能行业的市场规模大、增长迅速，人工智能赋

资料：聚源，中邮证券研究所能的医疗场景应用广泛且仍在不断拓展。根据弗若斯特沙利文的数

据，中国医疗人工智能市场规模预计将由2023年的人民币88亿元

公司基本情况增加至2033年的人民币3,157亿元，2023年至2033年的复合年增

长率为43.1%。

必威体育精装版收盘价（元）95.66

多因素推动我国医疗人工智能行业持续增长：居民健康管理的

总股本/流通股本（亿股）1.21/0.77

意识提高、人口老龄化及医院日益增长的需求正在推动对医疗人工

总市值/流通市值（亿元）116/73

智能解决方案的需求。政策持续推动人工智能在医疗领域的发展。

52周内最高/最低价171.42/75.47

近年来国务院、政府主管部门出台了一系列政策鼓励人工智能在医

资产负债率(%)52.78%

疗领域的应用，并通过一系列规范政策促进AI在医疗领域高质量发

市盈率-92.44

展。人工智能技术及硬件的进步预期将推动行业增长。从竞争格局

第一大股东科大讯飞股份有限公司

来看，人工智能在医疗机构应用领域的市场参与者众多，市场较为

分散。

l核心优势持续打开未来成长空间，业务发展动能强

公司营收持续增长，营业收入由2021年的人民币3.73亿元增

至2024年的人民币7.34亿元，CAGR25.4%。由于前期市场开拓和

研发投入尚未盈利，2021~2024年净利润分别亏损0.84亿元、1.89

亿元、1.45亿元、1.33亿元，持续减亏。公司毛利率已经趋于稳定，