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（金融保险）中国金融制度

创新方向与发展前景()

中国金融制度：创新趋势和发展前景

随着社会的进步、经济的发展以及人类文明程度的提高，21世纪的金融也将是壹

个全新的世界。为了更好地认识和把握新世纪世界金融发展的特征和趋势，探讨

中国金融制度创新和发展的取向和对策，中国社会科学院财贸经济研究所《财贸

经济》编辑部和中国人民银行银行监管壹司、中国人民银行宁波中心支行日前在

宁波联合举办了“21世纪中国金融制度创新和发展”理论研讨会。就“金融制度

创新和金融发展”这壹主题进行了充分的交流和讨论。

21世纪中国金融制度创新和发展的现实起点

壹般而言，壹国特定的金融制度框架从根本上界定着金融发展的空间。在其他因

素不变的前提下，金融发展的绩效就基本上取决于金融制度，金融发展的进程在

很大程度上决定于金融制度的适应性。从我国的情况来见，二十多年的金融市场

化改革取得了令人瞩目的成效，其所带来的变化也是显著的，可是这种成效和变

化且不深刻。金融改革在使金融总量迅速扩张的同时，却未能使金融结构和金融

制度安排发生实质性的变化；大量金融资源仍沿袭原有的融资方式和渠道进行低

效配置，经济的增长过于依赖于银行资产总量的扩张推动；金融发展仍主要是由

银行资产规模来推动，货币在经济发展中的作用力度不够；金融资产结构扭曲，

金融创新匮乏，金融效率低下。能够说，21世纪中国金融制度创新和发展面临壹

个较低的现实起点。

1.从基本的资金融通关系来见，随着体制外非国有商业金融和直接金融的出现和

快速成长，我国社会资金融通关系中已注入了某种程度的市场化成分。但从总体

上见，信用仍集中于国家，国有银行在资金配置中占主导地位，和国有企业之间

仍未完全摆脱“资金供给制”的状态。

2.从金融结构上见，改革至今，即使在四大国有银行体制外新生了十几家全国或

地方性的商业银行，但在整个宏观金融格局中，我国民营金融的力量仍显薄弱，

四大国有商业银行仍占垄断地位，明显地垄断着储蓄和信贷市场。在国有商业银

行内部，其组织结构不能适应经济发展的要求。而且在货币市场和资本市场及股

票市场和债券市场的发展上都存在着明显的结构失衡。

3.从货币资金的价格???利率来见，目前我国绝大多数的生产资料价格和生活消

费品价格都已放开，由市场决定。而作为货币资金价格的利率市场化改革才刚刚

起步，利率水平距离真实的市场利率水平仍很远，壹方面是仍带有计划特征的利

率，另壹方面是民间交易形成的市场利率，二者之间的差额构成了我国金融寻租

的空间。

4.从国有商业银行的改革来见，国有银行向现代商业银行制度转变的改革进展极

其缓慢。尽管三大政策性银行早已成立，国有银行内控制度建设和趋利动机得到

了加强，其业务中以市场为导向的商业性金融业务比重不断上升，但由于政银关

系、银企关系没有理顺，国有银行的政策性金融职能仍未根本解除，国有银行始

终未能成为真正独立的运营主体，银行资产质量恶化，不良资产比率不断上升，

经济效益持续下降，向现代商业银行制度迈进困难重重。

5.从宏观金融调控机制来见，尽管二十几年来中央银行的独立地位有所强化，但

货币政策目标始终未能真正摆脱对国家计划和经济增长目标的依附地位。和发达

国家相比，我国货币政策体系仍很不健全，调控手段缺乏灵活性，宏观调控任务

和其调控能力、调控微观基础也极不适应，每当经济金融出现较大波动时，总是

要借助于壹定程度刚性的行政干预。

6.从金融风险上见，改革以来我国金融资产的数量有了较快的增长，但在金融资

产数量急剧扩张的背后，却隐藏着相当大的风险。这突出地表当下金融机构的风

险和收益不对称，运营活动高风险、高成本、低效益。过于盲目追求数量扩张和

金融机构内部风险约束机制欠缺导致金融资产质量不断下降，其中包含了相当数

量无法收回“泡沫资产”，这已构成当前金融运行的最大隐患。在我国加入金

融全球化的进程中，能够预计，在未来的壹段时期内，潜在的金融风险仍会加大。

7.从金融制度上见，我国现行的金融制度和国际金融制度无法兼容。我国当前实

行的是分离型金融制度，银行、证券和保险分业运营，在金融监管上实行中国人

民银行、证监会和保监会三架马车分业监管。而WTO成员国的金融制度则是三位

壹体的金融制度，从而我国的金融制度在市场竞争中处于劣势。如何协调我国现

行的分业监管体制和国际上合业运营发展趋势的矛盾，以及如何在目前的条件下

创造合业运营的条件，这已成为当前需要着重考虑的问题。

进行制度创新、推动金融发展的对策选择

1.进行市场融资制度创新，规范和推进我国金融市场体系建设。建立起以适度分

流居民