某地产集团盈利能力分析.pdf

中央广播电视大学六盘水分校

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【论文摘要】盈利能力自财务报表一出现开始就是财务分析的重点，对于盈利能

力的分析结果是企业获得投资的一个重要信息，投资者对于上市公司的盈利能力

分析十分重视。万科地产作为我国地产界的龙头企业，其盈利能力的分析在很大

程度上影响着管理者的决策。万科地产自上市以来，其盈利能力基本稳定但是其

成长能力存在一定的不稳定性。本文主要是通过对企业盈利能力以及其相关概念

进行了分析，同时对于万科地产盈利能力指标进行了概述，通过对万科地产的相

关数据进行计算分析，找到目前万科地产存在的盈利问题，进而提出自己对于改

进万科地产盈利能力的相关的建议。

【关键词】万科地产；盈利能力；指标

目录

一、盈利能力分析概述1

（一）企业盈利能力内涵1

（二）盈利能力分析指标1

二、对万科股份有限公司盈利能力分析1

（一）万科股份有限公司概况1

（二）万科股份有限公司盈利能力指标分析2

1.盈利模式分析2

2针对财务数据对万科进行分析3

三、万科股份有限公司目前存在的盈利问题及成因3

（一）万科股份有限公司目前存在的盈利问题3

1、获利能力比较稳定，但总体的水平偏低3

2、运营能力波动大4

3、成长能力缺乏稳定性6

4、流动性强，负债率下降6

（二）万科股份有限公司存在的问题的原因8

四、对万科股份有限公司的相关建议8

（一）增强企业核心竞争力8

（二）增强公司获取现金的能力9

（三）加强公司内部结构的治理9

（四）改善企业的资产质量9

（五）健全外部监管机制10

参考文献10

附录12006-2014年万科房产各财务指标分析11

附录22007-2014年万科集团现金流量表14

附录32007-2014年万科集团资产负债表19

一、盈利能力分析概述

（一）企业盈利能力内涵

盈利能力就是企业资金增值能力，它通常体现为企业收益数额的大小与水平

的高低。盈利能力分析包括经营盈利能力分析、资产盈利能力分析、资本盈利能

力分析和收益质量分析。经营应能力分析的主要指标是营业毛利率、营业利润率、

营业净利率和成本费用利润率。资产盈利能力指标主要是总资产利润率、总资产

报酬率和总资产净利率。资本盈利能力分析主要的指标是净资产收益率、资本收

益率、每股收益、市盈率。发展能力分析指标主要是盈利增长能力分析、资产增

长能力、资本增长能力分析和技术投入增长能力分析。

（二）盈利能力分析指标

首先是资产利润率。资产利润率是公司税前利润总额与资产均匀总额的比率。

它小但能够评估公司的资产盈余能力，而且能够反映出公司管理者的资产配置能

力。万科地产2009年资产利润率较低，其他年份较高，而且呈逐年上升的趋势。

阐明万科地产自2009年上市以来，利润总额在小断上升，资产盈余能力较强，

同时也阐明公司管理者在资产配置方而有着较强的能力。

其次是成本费用利润率。成本费用利润率是公司的利润总额与成本费用总额

的比率厂它能够评估公司盈余能力的高低，也能够评估公司对成本费用的控制能

力和经营管理水平。该目标越高，阐明公司为获取利润而付出的代价越小，公司

的盈余能力越强。万科地产的成本费用利润率在2009-2010年呈降低趋势，而在

2010年以后逐年上升。阐明公司在上市前期由于经营成本、销售费用、管理费

用、财务费用和所得税费用等成本费用的增加，影响了利润总额，然后造成本钱

费用利润率的降低。上市后期成本费用利润率上升，阐明公司盈余能力逐年增强，

管理者对成本费用的控制能力也在小断加强。

第三是股东权益报酬率。股东权益报酬率反映了公司股东获取出资报酬的高

低，该比率越高，盈余能力