计算机行业市场前景及投资研究报告：GenAI，Fintech，技术创新加速，人民币国际化，中国支付方案出海.pdf

行

业

及

产

计算机

业

2025年04月12日技术创新加速人民币国际化，中国

行

业支付方案出海先行

研

/

究

行看好——GenAI系列之56暨Fintech系列深度之19

业

深

度

本期投资提示：

证⚫人民币国际化是中美博弈关键战略，正向循环开始形成。1）2024年以来，政策密集

券出台，重心是鼓励跨境电商和跨境支付系统发展。2021-2023年每年仅两份相关政策

研

究文件，2024年以来已有11份相关政策文件或相关会议报道；2）人民币国际化，中国

报跨境贸易是推动力、跨境支付是润滑剂，预计跨境支付支持政策有长期性。

告

⚫CIPS、mBridge、BricsPay等多种支付创新，推动人民币国际化。1）现有跨境支付

系统是SWIFT，结算周期通常为3-5天，且与美元有较高绑定。2）人民币跨境支付系

统CIPS技术上较传统，主要通过资金托管、专线等方式提高支付效率、降低成本，

CIPS2012年初由中国人民银行决定组织建设，一期于2015年10月8日正式启动，

二期于2018年3月26日投产试运行；3）mBridge项目更偏重技术创新，期望利用

区块链技术大幅提升跨境支付的效率；4）BricsPay在2024年推出，主要为应对美国

可能的制裁。我们认为mBridge、BricsPay两种技术创新有望在后续较多推广。

⚫mBridge项目是对各个国家CBDC（中央银行数字货币）系统之间互联互通方式的一

种探索。2019mBridge项目前身启动，通过在离岸建一个走廊网络（一个虚拟的、多国

央行联合治理的司法管辖区）来实现不同国家CBDC系统的互联。该项目通过分布式

账本技术提升网络的速度、降低了成本。速度上将交易从原来的3-5天缩短到2-10

秒，成本降低了近一半。2024年6月6日已进入最小可行性产品阶段。

⚫Bricspay体系旨在构建一个基于区块链和数字技术的“去中心化”支付系统，支撑成

员国正常贸易并规避西方现有支付系统掌控。运行主体为金砖国家央行、清算机构等，

区别于SWIFT，Bricspay实现了成员间的去中心化，使用智能合约提升了交易的效率

和信任度，实时清算、全天候运行，且手续费较低。

⚫支付出海参与者：清算机构、银行、第三方支付机构，整体趋势已定，各方均有较大发

展空间。1）清算机构中，银联全球覆盖已经较为全面，但海外渗透率还有提升空间。

网联出海进程较慢，但已经开始筹备。2）银行中，中国银行海外布局大幅领先，主要

集中在“”国家。3）第三方支付机构中，toB业务中B2B跨境贸易支付仍为