六章债券价值评估整章17zkcg tmjc h.pdfVIP

第六章债券、价值评估

本章考情分析

本章属于次重点章。本章的固定增长价值的计算模型为第八章的现金流量折现模型

提供了方法；债券到期收益率的计算也与第四章的资本成本的计算有着密切的关系。因

此，需要进行全面复习、综合掌握。

学习本章的主要方法是理解和掌握有关概念、原理以及计算的应用，配合试题

了解和掌握本章的考试思路。

本章考试的题型一般为客观题和计算分析题，最近3年平均分值为4分。

2017年考试重点关注债券、价值及其到期收益率的计算和债券价值的影响因素分

析。

【考点一】债券价值评估

（一）债券的价值及其到期收益率的计算

项目债券的价值债券到期收益率

债券的价值或债券的内在价值，债券到期收益率是指能使未来

是指债券未来本金和利息流入按现金流入现值等于债券买入价

含义

等风险投资的市场利率所折成的格的折现率。即债券投资的内

现值之和。含率。

项目债券的价值债券到期收益率

计算中：到期一次还本债券价值=M×（1+n×P=M×（1+n×i）×(P/F，到期

Vd表示债券价付息，单利计息i）×（P/F，rd，n）收益率，n)

值；债券价值=M×i×

M表示面值；分期付息（一年P=M×i×（P/A，到期收益率，

（P/A，rd，n）+M×

i表示票面年利付一次息）n)+M×(P/F，到期收益率，n）

（P/F，rd，n）

率；

n表示到期前

的年限；债券价值=M×i/2×P=M×i/2×（P/A，到期收益率

分期付息（一年

rd表示等风险（P/A，rd/2，2n）+M×/2，2n）+M×（P/F，到期收益

付两次息）

投资的市场利（P/F，rd/2，2n）率/2，2n）

率；

P表示价格。

（二）债券估值的主要影响因素分析

债券付息