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上海电力股份有限公司财务报表分析报告

2008年12月28日

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摘要：

本报告以上海电力股份有限公司为主要分析对象，在行业背景方面简要介绍

了中国电力行业行情，说明了上电股份的控制公司中国电力投资集团的行业地

位；在公司层面介绍了公司行业位置，资产规模，分析了公司近年的主要财务指

标，控股参股股东构成以及股东变动情况，公司结构和主要关联方等；在财务数

据分析章节中对商店公司发布的2007、2006年年度财务报告，2007、2006年

年中财务报告进行了细致深入的分析；最后对企业的运营状况，成长能力，投资

潜力等方面做出评价。

财务数据分析环节是本报告的主要内容，旨在通过对近几年上电有限公司财

务报表的解读，发现企业的问题，探讨企业的处境，对企业作出评价。在这一部

分中，本报告将分析过程分为三部分进行。第一部分基本财务分析，运用比率分

析，结构分析的方法构建企业的整体形象，同时从异常比率和结构上发现问题，

大胆假设。第二部分重点分析，带着第一部分发现的问题仔细解读报表，深入帐

户和附注进行分析，从多角度把握财务数据的成因与企业的现状，小心求证。最

后一部分对企业的敏感帐户进行排查，对比率分析和结构分析不能暴露出来的问

题进行考证。

关键字：上海电力股份有限公司财务报表财务报表分析

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目录

行业背景……………4

电力行业概况………4

中国电力投资集团公司简介………4

公司概况……………5

一般性财务数据分析………………6

基本比率分析………6

结构分析……………7

重点分析……………9

流动资产大幅减少问题……………9

盈利能力问题……………………11

敏感帐户排查……………………14

资产类……………14

负债类……………15

企业评价…………16

杜邦分析…………16

投资潜力预测……………………17

总结………………17

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一、行业背景

（一）、电力行业概况

2007年，全国全口径发电量达到32559亿千瓦时，同比增长14.44%。全国电力建设完

成电力基本建设投资5492.9亿元。中国电力行业近年一直保持着高投资，高增长的快

速发展势头。国内电力市场上有五大国有电力巨头存在，分别是中国华能集团公司，中国大

唐集团公司，中国华电集团公司，中国国电集团公司和中国电力投资集团公司。这五大集团

的基本情况用下表来表示（数据截止至2007年底）：

表1中国五大电力集团概