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第四章财务估价

第一节、货币时间价值的计算

一、什么是货币的时间价值

1货币的时间价值是指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值

2从量的规定性来看，货币的时间价值实在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率

．

3没有通货膨胀时，国库券的利率可以视为货币的时间价值（因国库券一般没有风险）

二、货币时间价值的计算

（一）复利终值和现值

nn

1复利终值S＝p×（1+i）其中：（1+i）被称为复利终值系数，用符号（s，i，n）表示。

p

n

n

2复利现值P＝s×（1+i）其中：（1+i）被称为复利现值系数，符号用（p，i，n）表示。

s

3复利息I＝S－P

4名义利率与实际利率：在年内复利几次的情况下，会出现名义利率和实际利率的区别

M

实际利率i＝（1+r）-1（式中：r－名义利率M－每年复利次数；i－实际利率。）

M

（二）普通年金终值和现值：

年金是指等额、定期的系列收支，普通年金又称后付年金，指各期期末收付的年金

(1)n1

i

1、普通年金终值S=A×

i

(1)n1

式中i称为年金终值系数，记作（s,i,n）,

A

i

i

2、偿债基金A＝s×

(1i)n1

i

式中称为偿债基金系数，记作（A,i,n）。它是普通年金终值系数的倒数，

(1i)n1S