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常山股份股票投资机会分析

一、行业前景与政策红利支撑

常山股份（股票代码：000158）所处的行业近年来受益于国家政策

扶持与市场需求扩张的双重驱动。以纺织和科技双主业为核心的业务

布局，使其既保留了传统制造业的稳定性，又通过子公司北明软件切

入信息技术服务领域，形成多元化增长点。根据行业分析，纺织板块

在消费升级背景下呈现结构化复苏，而数字经济政策（如“东数西算”）

则为科技业务带来长期增长空间。此外，公司作为河北省国资委控股

企业，在区域产业升级中可能获得更多资源倾斜。

二、财务数据解析：增长潜力与风险并存

从财务表现看，公司营收规模稳步增长，但净利润波动较大。2024

5.6%49.1

年三季报显示，营业收入同比增长至亿元，但净利润亏损

2.85亿元，同比下滑118.43%。这一矛盾源于纺织主业受原材料价格

10.14%

波动影响毛利率（），而科技板块研发投入加大导致短期成

本上升。

值得注意的是，公司资产负债率维持在46.22%的合理水平，流动比

率和速动比率分别为1.01和0.74，显示偿债能力稳健但短期流动性

压力需关注。若未来科技业务实现规模化盈利，或纺织板块通过产能

优化提升效率，财务结构有望改善。

三、技术面与市场情绪分析

20251

从技术指标看，常山股份近期股价呈现震荡上行趋势。年月

2034.33

股价突破元关口，量能显著放大（单日成交额达亿元），

MACDRSI1450-70

指标出现金叉信号，（）维持在区间，显示多头

15.17%

占据主导。换手率动态显示市场关注度提升，月换手率峰值达，

资金活跃度高于行业平均水平。

但需警惕估值分化：当前动态市盈率为-85.54，静态市盈率-337.28，

PE30.60

显著高于行业平均（），反映市场对扭亏预期的高溢价。投

资者需结合业绩改善节奏判断估值合理性。

四、核心投资亮点

1.科技转型加速：北明软件在智慧城市、云计算等领域中标率提

升，2023年斩获多项国家级技术奖项，研发投入占比达营收的

8.2%，专利储备超700项。

2.产能优化释放利润：老厂区搬迁完成后，新生产基地自动化率

提升至75%，单位成本下降12%，2025年纺织业务毛利率有

望回升至15%。

3.政策催化明确：作为“京津冀大数据走廊”核心企业，北明软件

承接雄安新区数字化建设项目，订单规模预计超20亿元。

五、风险提示与应对策略

1.行业竞争加剧风险：纺织行业面临东南亚低成本竞争，科技板

块遭遇BAT等巨头挤压。建议关注公司差异化产品（如功能性

面料、政务云解决方案）的市场拓展进度。

2.扭亏不及预期风险：若2025年未能实现科技业务盈利，高估

值可能引发股价回调。可参考季度营收增速是否持续超15%作

为持有依据。

3.流动性风险：当前市净率5.11倍高于行业中值1.77倍，需监

2025138.6

测股东户数变化