轻工制造行业市场前景及投资研究报告：增持回购信心，关注超跌机会.pdfVIP

轻工制造

20250413

年月日

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轻工制造强于大市（维持评级）

增持回购显信心，关注超跌布局机会一年内行业相对大盘走势

投资要点：

【周观点】本周关税政策影响延续，建议关注内需为主低估值、基本面向

上的企业，公司关注太阳纸业、仙鹤股份、索菲亚、志邦家居、波司登、

报喜鸟，以及港股布鲁可、康耐特光学；本周裕同科技、思摩尔国际发布

回购/增持公告，彰显发展信心，关注超跌布局机会；东南亚国家输美商品

告报期定业行征收高额关税获得暂缓，利好海外产能布局相对完善的出口企业。

【周研究】本周发布报告《IP玩具行业深度：从短期爆发到生态常青：对

IP商品化可以更乐观些》，市场担忧外部授权IP商业模式的风险，我们认

为，产品力+核心玩法+铺货能力是卡游、布鲁可两大头部IP商品化公司的

核心壁垒，本轮规模化后中国公司有望在IP方拥有更大话语权，打开与更

多优质热门IP合作空间、形成可持续的商业模式。1、IP玩具行业深度：从短期爆发到生态常青：对

IP商品化可以更乐观些——2025.04.08

2、轻工制造行业点评：市场情绪波动，优质内需

1）家居：315大促及国补背景下，我们预计3月家居工厂接单或多数回调买入良机——2025.04.08

转正，持续看好行业景气底部向上，目前大部分公司估值处于历史低3、轻工纺服行业周报：关税短期扰动不改长期竞

争力，关注内需配置机会——2025.04.06

位，关注板块配置机会。公司关注有望受益行业格局改善的定制龙头

欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌家居，存量需求逻辑顺畅的软体

龙头慕思股份、顾家家居、喜临门、敏华控股；以及25年部分智能家

居纳入适老家居品类，折扣力度加大有望带动相关公司销售改善，关

注好太太、箭牌家居、瑞尔特；AI加速赋能家居卖场龙头，关注居然

华福证券

智家、美凯龙，以及信息化优势加持下打造AI设计工厂的尚品宅配。

2）造纸：截至2025年4月11日：双胶纸价格5387.