流动资金管理.ppt

第六讲流动资金管理刘运国博士中山大学管理学院会计学系一、现金和有价证券管理1、现金管理的目标交易需要预防需要投机需要一般来讲，流动性强的资产，其收益性也较低。一、现金和有价证券管理2、现金管理的有关规定P303注意：这些规定里的现金指人民币现钞。3、现金收支管理力争现金流量同步；使用现金浮游量（开出支票-——实际开户行划出的时间）加速收款；推迟付款。一、现金和有价证券管理4、最佳现金持有量（1）成本分析模式机会成本管理成本短缺成本上述三项成本之和的现金持有量，就是最佳现金持有量。P307例1一、现金和有价证券管理（2）随机模式根据历史经验和现实需要，测算出一个现金持有量的控制范围。即控制上限和控制下限。将现金量控制在上下限之内。当达到控制上限时，用现金购入有价证券，是现金持有量下降；当现金量降到控制下限时，则抛售有价证券，换回现金，使现金持有量回升。P308公式及例2。二应收账款管理1、应收账款管理的目标发生应收账款的原因：市场竞争；结算制度（销售和收款时间差）。主要是前者。2、信用政策的确定信用政策包括：信用期间、信用标准、现金折扣政策。二应收账款管理（1）信用期间分析信用期改变后收益-成本注意：应收账款占用资金的应计利息的计算：=销售额/360×平均收现期×变动成本率×资金成本P311-312例1二应收账款管理（2）信用标准顾客获得信用所具备的基本条件。5C评估系统：品质character\能力Capacity\资本Capital\抵押Collateral\条件Condition。（3）现金折扣政策与信用期间结合考虑，评价政策变化后的收益与成本，权衡利弊，进行决策。P316例3。二应收账款管理3、应收账款的收账（1）应收账款回收情况的监督利用“账龄分析表”（2）制定合适的收账政策FAXTELMAIL派人请LAWER三、存货管理1、管理目标保证需要；尽可能降低存货成本。2、存货成本分析（1）取得成本订货成本=F1+D/Q*KF1-订货固定成本；D-年需要量；Q-每次订货量；K-每次订货变动成本。三、存货管理购置成本=DU；U——存货单价取得成本=订货成本+购置成本=F1+D/Q*K+DU（2）储存成本=F2+KC*Q/2（3）缺货成本总存货成本TC=F1+D/Q*K+DU+F2+KC*Q/2+TCa三、存货管理3、存货决策决定进货项目；选择供应单位；（由其他部门决策）决定进货时间（T）；决定进货批量（Q）（后两项由财务部门决策）。（1）经济订货批量的基本模型注意：假设条件TC=D/Q*K+Kc*Q*2+F1+F2+DU三、存货管理经济订货量=每年最佳订货次数=经济订货量下的存货总成本（最低成本）=最佳订货周期=经济订货量占用资金=P323例1三、存货管理（2）基本模型的扩展第一，提前订货期情况；P325。第二，存货陆续供应和使用情况；P326-327例2，P328例3，经济订货量公式有变化；第三，有保险储备情况；P330-331例4。练习题1、某公司估计在目前的营运政策下，今年销售额将达到100万元。该公司销售的变动成本率为80%，资金成本率为16%。目前的信用政策为N/25，无现金折扣。由于部分客户经常拖欠货款，平均收现期为30天，坏账损失为1%。该公司准备改变信用政策，将信用条件改变为2/10，N/40，预期影响如下：销售增加10万元；增加部分的坏账损失比率为4%；全部销售的平均收现期为45天；估计占赊销额50%的客户会享受折扣。要求：（1）计算改变信用政策预期资金变动额；（2）计算改变信用政策预期利润变动额；练习题2、某生产企业使用A零件，可以外购，也可以自制。如果外购，单价8元，一次订货成本20元；如果自制，单位成本6元，每次生产准备成本1200元，每日产量100件。零件的全年需求量为7200件，储存变动成本为零件价值的40%，每日平均需求量为20件。要求：为该企业做出自制或外购的决策。**