AI玩具行业深度-三级跳商业逻辑演绎裂变的市场.pptxVIP

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核心观点

AI玩具市场会在技术持续升级下演绎

?AI玩具产品在核心技术持续升级下，会按照“玩具—AI+玩具—AI玩具—多模态驱动的情感交互载体”路径进行迭代升级，并诞生1-10-100-1000的价值升级体系。产业中也会依次诞生轻工/零售-硬件/算法-多模态/机器人方向上的跨行业头部公司。

产品加速量产落地，国内外形态差异较大

?从当下市场看，国内AI玩具赛道处于AI+玩具阶段，出圈产品主要依靠赛道选择和对场景及用户的理解获取市场。海外市场处于AI玩具-情感陪护载体阶段，商业模式较为成熟，但产品升级和成本控制高度依赖AI技术发展。

多类型企业积极布局，市场持续迭代升级

?当前主要有传统玩具制造商、具有IP储备的公司和互联网科技公司三大类公司布局AI玩具赛道。选股逻辑上，行业初创期在IP、传统玩具等赛道有望诞生大牛股。行业发展期预计会向电子制造业/算法企业倾斜，并由明星产品驱动产生牛股。行业成熟阶段，则可能由机器视觉，脑机等技术的进步，产生类机器人形态下的情感陪护载体。

风险提示：AI模型发展不及预期；市场竞争加剧；市场需求不及预期；AI玩具渗透率提升不及预期。

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目录;

1.1从0到1，AI玩具率先落地

“AI+X产品”模式引发玩具市场裂变。AI革命是继蒸汽革命、电力革命和信息革命之后的第四次重大技术变革，在各个行业，在AI大模型新动力的加持下，会以“大模型+X产品”的模式催生出大量降本增效的新产品、新方式。AI玩具是

“AI+玩具”的融合产品。与传统的玩具产品相比，AI玩具通过搭载大型模型，可以通过语音识别、图像识别、自然语言处理、深度学习、情感分析等技术，实现交互和反馈，提供个性化的学习和娱乐体验。我们认为，相较于其他AI终端，AI玩具具备可互动性强、产品形态丰富、应用场景多元、目标群体广泛、产业链成熟等优势，成为较快落地的AI终端。;

AI技术;

1.1从0到1，AI玩具率先落地

第二，玩具的载体产品形态丰富，AI可融合赋能范围广。普通玩具的产品形态丰富，包括毛绒玩具、盲盒公仔、手办模型、收藏卡牌、益智玩具等等。AI玩具目前主要形态包括：（1）智能玩偶：主要采取传统毛绒玩具+内置云端AI对话方案的形式，典型产品如FoloToy的火火兔、字节跳动的显眼包等；亦有单独售卖的AI对话交互挂件，如Haivivi的BubblePal。（2）机器人玩具：主要特点是可动性和灵活性较强，典型产品如TeslaBotActionFigure、乐森威震天。（3）益智玩具：将AI人机对战模式引入传统益智玩具，典型产品如giiker计客的智能四子棋、超级华容道等。;

1.1从0到1，AI玩具率先落地

第三，AI玩具潜在应用场景多元，能满足不同类型的目标用户需求。（1）儿童教育：原本功能有限的早教玩具仅能讲故事和播放儿歌等，而借助AI技术后，能够讲述定制化的故事、回答儿童的疑问、参与猜词游戏、接龙游戏、模拟家庭生活等，同时具备长期的仿生记忆功能，使其能够在与儿童的互动中不断学习和适应，以提供更加个性化的陪伴体验。（2）情感陪伴：普通玩偶在AI的赋能下，能像真实动物/伙伴那样表达情感，依据所处环境与主人交流互动，展现出独有的个性以及多样的情绪波动，进阶为更高级的情感伴侣。（3）益智娱乐：在普通益智玩具基础上引入AI人机对战模式，使用深度智能算法，可以为益智玩具提供更加有趣、具有启发性、互动性的娱乐体验。

AI玩具应用场景;

1.1从0到1，AI玩具率先落地

第四，传统玩具产业链成熟，当前AI+玩具要求的技术水平较低。中国是全球玩具最大的生产国家和消費規模最大国家之一，以产量计生产制造全球约七成的玩具，尤其是我国毛绒玩具生产占全球玩具市场约75%的份额，以消费规模计中国占据接近全球玩具市场六分之一的份额。中国传统玩具产业链较为成熟，当前AI玩具形式主要是毛绒玩具外壳+AI机型盒的简单组合，要求的制作工艺和技术水平较低，可实现较快生产落地。;

1.2量价齐升，市场有望十倍扩容

当前玩具市场规模大。从全球来看，根据FrostSullivan数据，2023年全球玩具市场规模为7731亿元，预计2028年将增长9937亿元，23-28年CAGR为5.1%。2023年中国玩具市场规模为1049亿