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证券研究报告|固收点评报告

[Table_Date]

2025年03月23日

[Table_Title]

二手房成交降温

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地产周速达|四句话看透本周地产变化

二手房方面，本周（3月14-20日）15城成交面积环比基本持平上周，未能延续此前四周的环比增长。环

比弱于历史同期水平，2023、2024年节后第六周成交环比增长3%、5%。二手房成交面积高于近两年的同期水

平，即相对2024春节后第六周，本周15城二手房成交增长17%，不过增幅小幅收窄（前一周为23%），较2023

年同期高4%。

京沪深二手房周成交继续环比增长，已连增五周，二线城市环比基本持平，而三线城市由升转降。京沪深

周成交面积环比增长7%，相当于去年高点的87%。其中，深圳领涨，环比增幅达21%，上海、北京环比分别增

长7%、1%。二线城市环比基本持平，相当于去年高点的72%，成都、苏州环比分别增长7%、5%，而南宁、

青岛、杭州环比分别下滑22%、19%、4%。三线城市环比下滑10%。相对2024春节后第六周，京沪深、二线

城市分别同比增长26%、19%，增幅收窄（前一周增幅分别为32%、23%）。

新房方面，本周50城成交面积由降转升，环比增长34%，而上周下滑10%。这一环比表现弱于2024年同

期（+57%），强于2023年同期（-5%）。新房成交面积仍低于2024年和2023年的同期水平，相对2024春节后

第六周，本周新房周成交同比降幅达到40%，较2023年同期也低27%。

京沪深、二线、三线城市新房周成交环比均由降转升。京沪深周成交环比增长35%，其中北京增幅最高，

环比增长123%，深圳、上海分别增长11%、2%。二线、三线城市周成交环比分别增长29%、55%。二线城市

中，苏州表现最好，增幅达到141%，武汉、青岛、济南环比增幅介于52%-111%，杭州环比小幅增长3%，而

成都、南宁环比分别下滑22%、2%。三线城市中，衢州、金华涨幅较大，环比分别增511%、436%。相对

2024年春节后第六周，京沪深、二线分别下滑42%、47%，跌幅较前一周的15%、28%有所扩大，三线城市同

比降幅收窄至21%（前一周同比降幅为45%）。

风险提示

地产政策出现超预期调整。以旧换新政策落地不及预期。

[Table_Author]

分析师：肖金川分析师：黄晓曦联系人：洪青青

邮箱：xiaojc@.cn邮箱：huangxx1@.cn邮箱：hongqq@.cn

SACNO：S1120524030004SACNO：S1120524040002

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证券研究报告|固收点评报告

表1：15城二手房春节后第六周成交面积同比增长17%、50城新房同比下滑40%

单位：万方15城二手房50城新房

节后一周节后二周节后三周节后四周节后五周节后六周节后一周节后二周节后三周节后四周节后五周节后六周

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