【《基于业绩承诺的好想你并购百草味案例的启示与策略研究》13000字】 .pdf

基于业绩承诺的好想你并购百草味案例的启示与策

略研究

摘要

近年来，随着我国市场经济的发展，企业并购浪潮一阵接一阵袭来，与此同

时一种的交易安排逐渐进入了大众眼帘。业绩承诺是收购方与被收购方对未来

不确定的前景达成的一个承诺，可以通过约定某些财务绩效目标或非财务绩效目

标来维护收购方或被收购方的权益。在企业并购热浪中，并购协议避免了由于企

业并购中对未来前景的过高预估而导致的收购失败。

业绩承诺是一把双刃剑，其虽有效缓解双方信息不对称所带来的估值差异，

一定程度上保证了承诺双方或三方的利益，同时，对业绩承诺也具有一定风险。

本次业绩承诺的研究将以好想你并购百草味为背景，通过研究好想你并购背景及

协议内容，以及业绩承诺过程中，好想你的财务报表分析对本次业绩承诺的实际

效果做出评价。为其他企业在并购中提供了参考，如果通过设立合理的业绩承诺

这到双赢的效果，本案例中，好想你通过并购成功发展了的销售渠道，跟上了

电商时代的步伐，而百草味通过承诺并购获得了的资金，扩大了企业规模，改

善了企业绩效，但是若百草味在三年中的承诺失败，需为此承担承诺的差额赔付,

从而进一步对企业造成亏损。本案例在对并购的业绩承诺分析中，尽可能抓住每

一细节，为业绩承诺在企业并购或融资案例中提供建议。

关键词：业绩承诺；信息不对称；并购风险

目录

1引言3

1.1研究背景3

1.2研究意义3

1.3研究内容及方法3

1.4研究内容与逻辑框架4

2并购业绩承诺有关概念以及文献综述4

2.1并购的概念4

2.2业绩承诺的概念4

2.3业绩承诺的相关理论基础5

2.3.1信息的不对称理论5

2.3.2期权理论5

2.4国内外文献综述5

2.4.1国外文献综述5

2.4.2国内文献综述6

3好想你运用业绩承诺并购百草味过程6

3.1好想你企业情况概述6

3.2百草味企业情况概述6

3.3并购背景7

3.4基于业绩承诺的相关并购9

3.4.1好想你并购的过程9

3.4.2业绩承诺协议相关内容9

4好想你并购百草味的案例分析10

4.1并购中运用业绩承诺的动因分析10

4.1.1资源共孚10

4.1.2搭建双方沟通桥梁10

4.2好想你并购百草味后的效应分析10

4.2.1盈利分析10

4.2.2经营能力分析11

4.2.3偿债分析12

4.3并购后的非财务效应分析14

4.3.1市场占有率14

4.3.2企业品牌自身的价值14

4.4好想你并购百草味的成功因素分析15

4.4.1业绩承诺缓解了信息不对称的风险15

4.3.2业绩承诺降低了估值的风险15

4.3.3业绩承诺设定了合理的绩效目标16

4.3.4业绩承诺约束且激励了被并购方16

5本案例成功的经验总结和建议17

5.1业绩承诺有效缓解并购信息不对称的压力17

5.2业绩承诺在一定程度降低了并购的估值风险17

5.3业绩承诺激励管理层18

5.4制定合理的业绩目标是并购双赢的前提18

参考文献20

1引言

1.1研究背景

近十几年来，我国整体经济大幅度向前发展，民众对休闲食品的需求慢慢增

加，这刺激了休闲食品行业的发展，引导了其发展的趋势。而随着行业的快速发

展，越来越多的企业想要进去休闲食品业分一杯羹。商务部流通产业部认为休闲

食品行业发展已经步入快车道。在这种局面下消费升级步伐加快，零食行业呈现

多元化发展的特点，宽，深向发展，已是未来快速消费品市场中最具有前景和活

力的企业。但高速发展的时代环境，让食品行业的竞争加剧，外来的进入者和内

部的竞争