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“十四五”规划金融科技对企业创新发展的作用

【摘要】论文研究了“十四五”规划政策出台后，金融科技对企业创新的影响。利用中国A股上市公司数据，发现加大支持金融科技力度后对企业创新有促进作用。通过缩短样本区间的时间维度，以DID表示增加推断的因果解释力，仍然发现对企业创新发展呈正效应影响。加大对金融科技的支持力度后，对促进非国有企业创新发展程度的影响更显著。总之，论文的研究结果凸显了金融科技的企业内部性。

【关键词】金融科技；企业创新；A股；实体经济

1引言

在当今经济结构调整与新技术革命浪潮的双重驱动下，信息技术的创新已成为推动“数字中国”战略落地的核心力量，也是决定国际竞争格局与合作态势的关键要素。《“十四五”国家信息化规划》着重强调，必须全面贯彻创新驱动发展战略，打造以制度创新与技术创新为双引擎的发展模式，充分激发数字生产力的创新潜能，构建起完善的创新发展体系。金融科技融合信息技术，降低了银行运营成本和信贷风险[1]，提升了金融服务便捷性和效率，推动了数字普惠金融[2]。党的二十大报告明确提出加快建设“数字中国”，这是党中央为推动经济社会高质量发展、建设社会主义现代化强国而作出的重大战略部署。在当前经济向高质量发展转型的背景下，深入探讨金融科技对企业创新的影响，具有极为重要的理论和现实意义。

通过对现有文献的梳理，可以看到金融科技与企业创新之间存在明显的逻辑联系，金融科技的发展是推动企业创新的关键因素，但较少文献关注二者之间的直接联系。本研究尝试将宏观金融环境与微观经济主体的创新体系通过金融科技的技术溢出效应连接起来，深入探讨金融科技对企业创新的影响，拓展相关研究的边界，并丰富现有文献。本研究创造性地选取各省份金融科技企业的数量作为衡量金融科技发展水平的关键指标。这一指标不仅能够直观且客观地体现区域内金融科技的实际发展情况，还与本研究中企业创新相关数据高度契合，为后续金融科技领域的研究提供了重要的参考依据。

2文献回顾与理论假设

近年来，大量研究表明，金融科技通过优化资源配置、降低信息不对称、缓解融资约束等多种机制，显著提升企业创新能力。例如，刘元雏、华桂宏[3]发现金融科技通过纠正金融错配问题，提升了企业的创新可持续性。在绿色创新领域，金融科技通过减轻企业的融资障碍和提升政策精准对接度，显著促进了制造业企业的绿色技术创新。金融科技的发展还显著激发了居民创业行为[4]，对企业价值提升[5]等都具有显著影响。

如何实现研发支出的稳定以提升企业创新能力，成为学术界关注的热点。金融科技凭借其科技赋能金融的理论逻辑，正深刻推动金融行业的变革。现有文献主要关注金融科技对绿色金融[6]、区域经济发展等方面的作用[7]，少有文献研究金融科技对企业创新能力的影响。基于以上背景，本文探讨金融科技对企业创新的影响，为金融科技赋能实体经济提供了理论基础。

“十四五”规划明确提出“构建金融有效支持实体经济的体制机制”，其核心是通过政策支持加速金融科技的技术扩散。金融科技对企业技术创新和经营管理具有深远影响。一方面，金融科技能够打破传统金融的时空限制，通过优化资源配置和提升信息流通效率，助力企业开展技术创新活动。例如，金融科技利用大数据和人工智能技术，能够精准识别企业的创新需求，引导资金流向更具潜力的创新项目，从而提升企业的创新效率。另一方面，金融科技通过降低信息不对称，优化企业内部信息流通的透明度与效率，能够助力企业制定更为精准的经营策略。同时，金融科技的应用能够打破企业财务与营销管理系统之间的“信息壁垒”，促进企业信息化建设，从而进一步提升企业的经营管理效能。

基于上述分析，提出假说：“十四五”规划下金融科技显著提升企业创新能力。

3数据与变量定义

3.1数据来源与处理

本研究使用了CSMAR数据库中的2019-2023年中国A股上市公司样本、国家知识产权局地区变量。2021年《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》中明确提出要“构建金融有效支持实体经济的体制机制提升金融科技水平”。“十四五”规划的出台实施时间与我们的样本周期的中点相吻合，这有助于我们在估计前后周期时实现相对平衡。样本作以下处理：①剔除被ST的样本公司；②剔除证监会2021版行业分类中的金融业；③剔除主要变量存在缺失值的上市公司；④为消除极端值的影响，对连续型变量进行1%和99%分位数的缩尾处理，最终得到23101个观测值。通过PSM倾向得分匹配制分析出本研究处理组与控制组。处理组为科创板、创业板、新三板股票；控制组为主板上市公司。

3.2模型构建与变量定义

基于企业创新发展衡量标准的多样性与复杂性，构建如下模型：

Yit=β0+β1Treat×Post+θXit+FirmFixedEffects+FirmFixedEff