中文【麦肯锡】银行的未来：20万亿美元的分拆机会-13页-WN4.pdf

2022年12月

银行的未来：20万亿美元

的分拆机会

银行业正在发生根本性的变化。许多银行可以通过从根本上

改变金融服务融入日常生活的方式来蓬勃发展。

巴拉兹·齐梅尔、米克洛什·迪茨、瓦莱里亚·拉斯洛和乔伊迪普·森古普塔

银行业正处于转折点。银行的关键指标处于历史低点。该行业的市净价值已降至其他行业价值的

三分之一以下。这种差距与其说是当前盈利能力的结果，不如说是未来不确定的利润增长。虽然

银行最近一直在推动大幅改善，但利润率正在萎缩——过去15年下降了25%以上，预计未来十年

将降至30%，再下降20%。

监管和日益激烈的交叉竞争仍然令人担忧，但更大的威胁是一个全球趋势：新的挑战——通常来自

不同行业，往往受益于亚马逊、谷歌、微软、PayPal和Spotify等公司最近成功背后的跨行业平台——

拥有优越得多的经济模式。市场认为，银行正朝着错误的方向前进，没有一个面向未来的战略。

我们相信怀疑论者对今天的看法是对的，对明天的看法是错误的。银行业正面临着以根本性重组为

标志的未来。但我们也相信，成功管理这一转型的银行将变得更大、更有利可图、增长更快，同时

带来高达20万亿美元的价值创造机会。1

在下一个时代，银行可以重新调整，在新领域竞争，围绕不同的客户需求进行组织。这些领域将远远

超出目前对金融服务的定义，它们也将受到众多科技巨头、科技初创企业、

1该图假设行业平均倍数对其他经济体的折扣回到历史水平，在20%至25%的范围内。

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和其他非银行。但这种令人生畏的重组或分拆也可能为银行提供巨大的机会：更高的利润率、新的

收入来源和更高的估值。雄心勃勃的银行可以摆脱停滞不前的估值，茁壮成长，如果他们愿意拥抱

未来的平台，并进行一些战略性的、明智的大赌注。

为什么要分手？首先，经济力量和技术已经结束了全能银行模式的运行，投资者已经认识到激进的

专业化比传统的一站式商店更大。相比之下，未来的模式依赖于分解成我们将要描述的四个专业平

台。围绕这些领域组织起来将是

一个结构的优势。

在本文中，我们旨在描绘银行业的未来可能是什么样子。我们研究了目前挤压银行收入、价值、利润

和对客户有用性的力量。我们确定了银行可能需要转型才能蓬勃发展的五个不同领域。

当然，我们并不确切知道未来的银行会是什么样子。监管、技术、地缘政治变化和不可预见的创新

可能会从根本上改变行业的发展方式。但我们确实相信，成功管理即将到来的转型的银行将使用技

术和数据，通过短短几年前无法想象的实时服务将自己更深入地嵌入客户的生活。对于那些快速进