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基于中国投资者情绪指数的中国版三因子模型构建与实证检验

一、引言

1.1研究背景与意义

近年来，中国金融市场经历了飞速发展，已然成为全球金融体系中不可或缺的重要组成部分。随着市场规模的持续扩大，投资者结构日益多元化，市场交易活跃度不断提升，各种金融产品与交易工具层出不穷。在这样的大环境下，深入理解市场运行机制，精准把握资产价格波动规律，对投资者、金融机构以及监管部门而言，都具有极其重要的意义。

投资者情绪作为影响金融市场的关键因素，越来越受到学界和业界的广泛关注。传统金融理论大多基于理性人假设，认为投资者能够完全理性地处理信息并做出决策，资产价格能够充分反映所有可得信息，市场处于有效状态。然