库存周期跟踪报告：重库存行业“主动补”.pdf

固定收益动态(动态)

内容目录

1.库存周期概览3

2.库存周期概览（分行业）8

风险提示9

图表目录

图表1：工业企业产成品存货同比上升0.9个百分点至4.2%_2025.023

图表2：库存周期的四阶段论3

图表3：全部工业行业：“主动补库存”_2025.024

图表4：上游行业（即采矿业，仅占全部库存的2%）：“被动补库存”_2025.025

图表5：中游行业（即中上游制造业，占全部库存的54%）：“被动补库存”_2025.026

图表6：下游行业（即下游制造业与水电气，占全部库存的43%）：“被动补库存”_2025.027

图表7：电子：“主动补库存”_2025.028

图表8：电气机械：“主动补库存”_2025.028

图表9：化工：“主动补库存”_2025.028

图表10：造纸：“被动补库存”_2025.028

图表11：汽车：“主动补库存”_2025.029

图表12：有色：“被动去库存”_2025.029

图表13：仪器仪表：“主动补库存”_2025.029

图表14：通用设备：“被动去库存”_2025.029

敬请参阅最后一页特别声明2

固定收益动态(动态)

2025年2月，工业企业产成品存货同比上升0.9个百分点至4.2%。

图表1：工业企业产成品存货同比上升0.9个百分点至4.2%_2025.02

工业企业:产成品存货:累计同比

%

35

2008.09

30

2005.012011.11

25

20

2021.09

2014.09

15

2018.09

2001.07

10

4.20

5

0

12345678

-5

29M43M39M48M34M49M40M

-10

01020304