食品饮料行业3月月报：食饮行情回暖，要素价格延续回落态势.pdfVIP

食品饮料

1.食品饮料板块市场表现

2025年3月，食品饮料板块上涨2.34%，板块连续两个月上涨。啤酒、白酒、肉制品分

别上涨6.24%、2.68%和2.08%，零食和调味品下跌2.8%和1.19%。随着天气转暖，啤酒消

费增加，其二级市场行情也开始显现；白酒的上涨行情仍在延续；但是，前期上涨较多的零食

和调味品近期回调。

同期，沪深300下跌0.07%，食品饮料板块跑赢大盘。尽管跑赢沪深指数，我们认为食饮

行情仍是市场整体行情的一部分。市场行情较好主要受益于新科技的引领：各行各业目前处于

与AI科技深度耦合的发展阶段，新科技为社会带来了希望。

图表1：2025年3月食品饮料板块涨跌幅（%）

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资料来源：中原证券研究所IFIND

注：板块涨跌幅由流通市值加权平均口径计算，下同。

1至3月，食饮板块累计微涨。其中，白酒行情的持续性较好；零食、调味品回调；啤酒

随着气温升高有望持续表现。

2025年1至3月，食品饮料板块累计上涨0.35%。其中，1月板块下跌6.07%，2月上涨

4.5%，3月上涨2.34%。2月，食饮下的多数子板块较1月显著反弹，其中白酒、乳品和熟食

由跌转涨，且反弹幅度较大；3月，食饮延续上涨态势，其中白酒延续上月的涨势，啤酒表现

较好，但前期表现较好的零食和调味品回调。

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食品饮料

图表2：食品饮料板块2025年1至3月期间涨跌（涨跌幅：%）

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资料来源：中原证券研究所IFIND

2025年3月，31个一级行业中13个行业下跌，18个行业上涨：上涨行业主要集中在消费

和资源领域，科技和房地产下跌。

2025年3月，计算机、电子、房地产、电力设备等一级行业下跌；有色金属、煤炭、石油