黄金行业深度：黄金定价逻辑、供需格局、未来展望及相关公司深度梳理.pptxVIP

行业|深度|研究报告

2025年4月11日

黄金行业深度：黄金定价逻辑、供需格局、

行

业未来展望及相关公司深度梳理

研

究

报近年来全球央行黄金储备的增加是推动本轮黄金价格上涨的重要因素，而实际利率等传统因素对本轮金

告价上涨的解释力不足；2025年一季度金价的上涨则更多由于避险需求的支撑。未来全球央行黄金储备仍

有增长空间，避险需求对金价的推动短期并未结束，实际利率仍有向下的可能性，因此以伦敦现货黄金

度量的黄金价格上涨的逻辑仍在。

本篇内容我们就将聚焦黄金行业，对黄金行业的当前现状及市场走向进行分析梳理。首先，我们将基于

黄金行业的行业概况、市场现状、基本定价逻辑等基本面视角对黄金行业进行概况整理；其次，将从市

场供需格局、影响25年黄金走势的主要因素、相关企业市场发展情况进行市场层面梳理；最后，我们

将立足于后续发展走向的角度，对黄金行业的短期及长期发展走向进行展望，以期帮助大家更全面地了

解黄金行业面貌，对相关问题有更深刻的认知。

目录

一、行业概况.............................................................................1

二、市场现状.............................................................................9

三、黄金定价逻辑........................................................................12

四、供需格局............................................................................21

五、影响25年走势的主要因素.............................................................23

六、相关公司............................................................................25

七、未来展望............................................................................28

八、参考研报............................................................................36

一、行业概况

慧1、黄金具有较好的中长期收益风险比且投资者持有获利比例高

博