锡业股份2024年年报点评：缴纳矿权出让收益与减值等拖累业绩，矿端紧张看好锡价上行.pdfVIP

锡业股份(000960.SZ)/金属

目录

1事件：公司发布2024年年报3

2点评：锡供给扰动不断，驱动锡价上行4

2.1同比来看，锡价上行扣非净利显著增长4

2.2锡价环比下行，非经常性因素导致盈利环比下滑8

3核心看点：锡、铟行业全球龙头，矿端紧张有望驱动锡价持续上行11

3.1公司锡、铟行业龙头地位稳固11

3.2供给扰动不断，需求稳步向好驱动锡价上行12

4盈利预测与投资建议16

5风险提示17

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锡业股份(000960.SZ)/金属

1事件：公司发布2024年年报

公司发布2024年报：2024年，公司实现营收419.73亿元，同比减少0.91%；

归母净利润14.44亿元，同比增加2.55%；扣非归母净利19.43亿元，同比增加

40.48%。公司扣非净利润实现显著增长，主要系2024年锡价、锌价同比显著增

长，同时由于公司在2024年缴纳矿权出让收益以及计提减值影响归母净利润，导

致2024年归母净利润增幅较少。

2024Q4，公司实现营收127.60亿元，同比增加46.64%、环比增加22.25%；

归母净利润1.61亿元，同比减少48.63%、环比减少66.74%；扣非归母净利4.93

亿元，同比增长25.47%、环比增加9.12%。

图1：2024年公司实现营收419.73亿元图2：2024年公司实现归母净利润14.44亿元

资料来源：ifind，民生证券研究院资料来源：ifind，民生证券研究院

图3：2024Q4公司实现营收127.60亿元图4：2024Q4公司实现归母净利润1.61亿元

季度归母净利（亿元）季度扣非归母净利（亿元）

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12

10

8

6

4

2

0

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