锦江航运深度研究报告：具备特色的亚洲区域精品航运服务商，商业模式正复制在新市场.pdf

锦江航运（601083）深度研究报告

目录

一、锦江航运：亚洲区域内精品航运服务商6

（一）聚焦亚洲市场的班轮公司，提供差异化精品航运服务6

（二）航线布局：在东北亚市场具备较强竞争力，并逐步向东南亚市场延伸8

（三）盈利波动符合集运业周期特征，近两年保持高分红比例11

二、集运优质细分赛道，亚洲航线长期供需向好13

（一）亚洲航线：增速最快细分领域，供需相对均衡13

（二）两岸间航线：整体发展较为稳健17

三、公司看点：具备特色的精品航运服务商，商业模式正复制在新市场18

（一）坚持精品航运战略，东北亚航线压舱石稳固18

（二）精品航线模式在东南亚市场加速复制，有望铸成公司第二成长曲线19

四、投资建议和风险提示20

1、盈利预测20

2、投资建议20

3、风险提示20

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号3

锦江航运（601083）深度研究报告

图表目录

图表1锦江航运发展历程6

图表2锦江航运股权结构6

图表3全球主要班轮公司运力排名情况7

图表4募集资金用途7

图表5锦江航运四季快航船期8

图表6锦江航运航线分布9

图表7锦江航运网点布局9

图表8锦江航运综合物流服务流程10

图表92020年-2024年公司运力变化10

图表102020年-2023上半年公司各航线运力分布10

图表112019年-2023上半年公司各航线收入占比11