国内高频指标跟踪(2025年第12期)：下游需求仍需提振-250323-海通证券-11页.pdfVIP

[Table_MainInfo]宏观研究证券研究报告

宏观周报2025年3月23日

下游需求仍需提振

相关研究

[Table_ReportInfo]

《财政周期：序幕开启——财政部新闻发——国内高频指标跟踪（2025年第12期）

布会解读》2024.10.12

[Table_Summary]

《假期经济：恢复如何？——国内高频指投资要点：

标跟踪（2024年第38期）》2024.10.7

《“可感可及”的宏观转向周——国内高

频指标跟踪（2024年第37期）》2024.9.29经济整体表现平稳，但部分领域仍面临压力，经济复苏仍需政策支持。消费

方面，汽车、纺服等商品消费有所回升，但服务消费存在分化，电影消费持

续回落，旅游游乐消费部分有改善。投资方面，基建资金到位速度加快，但

地产新房销售同比增速回落，施工实体指标显示基建和房建开工持续偏弱。

进出口方面，韩国出口增速回升，但从中国进口增速回落，港口数据和运价

[Table_AuthorInfo]数据显示出口压力或增加。生产方面，钢铁生产季节性回升，煤电需求边际

增加，石化、纯碱行业下游需求仍待提振。库存方面，建材库存处于同期最

低位，能源品库存高位回落。物价方面，食品价格分化，工业品价格指数环

比上涨。流动性方面，资金利率震荡下行，美元指数转为上行。

风险提示：外需超预期回落，稳增长政策不及预期。

分析师:梁中华

Tel:(021

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分析师:李林芷

Tel:(021

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证书:S0850524050002

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宏观研究—宏观周报2

图目录

图1海通宏观生产同步指标与工业增加值同比走势（%）4

图2海通宏观出口同步指标与出口金额同比走势（%）4

图3海通宏观消费同步指标与消费同比走势（%）4

图4当周日均销量:乘用车:厂家零售（万辆，4WMA）5

图5中国轻纺城:成交量（万米）5

图618城地铁客流量:总计（万人）5

图7迁徙规模指数:全国（7天平均）5

图8航班实际执飞数（7天平均）6

图9每日电影观影人次（万人次，7天平均）6

图10海南旅游消费价格指数6

图11游乐园客流量（千人次，7天平均）6

图12专项债累计发行进度（亿元）7

图1330大中城市商品房成交面积（万平方米）7