白糖套期保值(1).pdf

摘要

白糖现货价格容易受到多种因素影响而频繁波动，为避免涉糖企业基于此原因遭受损失，套期保

值策略的使用便成为最优选择。与传统套期保值策略相比，非等比例套期保值不会因为受到基差影响

从而产生降低套期保值的效果。在非等比例套期保值的策略下，套期保值比率的求解便成为至关重要

的环节。通过样本数据的检验可知，期、现货价格序列均为非平稳序列且均为一阶单整，进一步协整

检验得出两序列存在协整关系，符合误差修正模型的使用，据此本文得出套期保值比率并对其绩效进

行评估。

根据本文所选择的非等比例套期保值策略得出套期保值比率为1.433。这意味着白糖现货头寸与

所需要对冲的白糖期