城投挖系列之产业强鄂，荆楚致远，湖北省城投债现状4个知多少.docxVIP

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东吴证券研究所

湖北省概况 5

经济与财政视角 5

产业布局视角 9

湖北省存量城投债及城投主体现状知多少？ 11

湖北省城投债的变化与发展回顾 11

湖北省政府债务发展历程回顾 11

湖北省地方债务与财政情况 13

聚焦当前存量债券与结构 16

聚焦当前城投主体现状 18

2024年湖北省城投债一级市场发行情况知多少？ 20

2025年湖北省城投债兑付情况知多少？ 23

湖北省城投债二级市场成交与收益表现知多少？ 24

风险提示 29

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图1：2024年全国各省市GDP及同比增长率（单位：亿元；%） 5

图2：2024年全国各省市人均GDP（单位：万元） 6

图3：2024年长江经济带11省市GDP及同比增速（单位：亿元；%） 6

图4：2024年中部6省GDP及同比增速（单位：亿元；%） 6

图5：2024年全国各省市政府财政情况（单位：亿元；%） 7

图6：2023年湖北省下辖各区县财政情况（单位：亿元；%） 7

图7：2016年至2024年湖北省政府公共财政收入结构（单位：亿元；%） 8

图8：2024年全国各省市政府公共财政收入结构（单位：亿元；%） 8

图9：2024年中部6省政府公共财政收入结构（单位：亿元；%） 9

图10：2017年至2024年湖北省三产结构（单位：%） 10

图11：湖北省地方政府负债率和GDP增速情况（单位：%） 12

图12：2024年全国各省市地方政府债、城投债余额及占比情况（单位：亿元；%） 13

图13：2018-2024年湖北省宽口径负债率和债务率变动情况（单位：%） 14

图14：2024年全国各省市宽口径负债率和债务率（单位：%） 14

图15：2010-2024年湖北省公共财政收入及存量城投规模占全国总量比重（单位：%） 15

图16：2016-2024年湖北省土地出让收入及土地依赖程度（单位：亿元；%） 15

图17：全国存量城投债余额及平均票面利率情况（单位:亿元；%） 16

图18：湖北省存量城投债按主体信用评级分布情况（单位：亿元；只） 17

图19：湖北省存量城投债按剩余期限分布情况（单位:亿元；只） 17

图20：湖北省存量城投债按券种分布情况（单位：亿元；只） 17

图21：湖北省城投债发行量按票面利率分布（单位：亿元；只） 17

图22：湖北省城投按平台评级分布情况（单位：亿元；个） 18

图23：湖北省城投按平台层级余额分布情况（单位：亿元；个） 18

图24：2024年全国城投债发行及净融资额分布（单位：亿元；%） 20

图25：2024年1-12月湖北省城投债月度发行、偿还及净融资额分布（单位：亿元） 21

图26：2024年湖北省城投债发行量按主体评级分布（单位：%） 22

图27：2024年湖北省城投债发行量按发行期限分布（单位：%） 22

图28：2024年湖北省城投债发行量按债券种类分布（单位：%） 23

图29：2024年湖北省城投债发行量按主体行业分布（单位：%） 23

图30：2025年Q2至2027年Q4湖北省城投债兑付金额按季度分布情况（单元：亿元；只）

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图31：2025年Q2至2027年Q4湖北省城投债兑付金额按券种分布（单位：亿元；只） 24

图32：2025年Q2至2027年Q4湖北省城投债兑付金额按评级分布（单位：亿元；只） 24

图33：2024年全国各省市城投债年成交量及年换手率情况（单位：亿元；%） 25

图34：湖北省城投债到期收益率走势（单位：%） 26

图35：2018-2024年湖北省各评级城投债利差走势（单位：BP） 26

表1：近年来湖北省经济发展相关政策梳理 10

表2：湖北省存量债券余额超百亿元的城投主体一览（单位：亿元；%） 19

表3：2024