玩具行业“情绪经济”专题：创新玩法IP赋能，重新定义玩具.pptx

;;;目录;一、情绪价值催动消费新趋势;1.1时代和用户在变，精神层面的需求迸发 ;1.1时代和用户在变，精神层面的需求迸发 ;;;1.3快乐消费—为情绪价值买单 ;二、智能化+IP化，玩具市场

顺时而兴;;根据消费者的购买需求与产品偏好，可以细分为“学前启蒙”、“儿童教育”、“素质教育”、“潮流玩具”和“情怀收藏”五大特色人群，从基础画像、需求场景与生活方式等方面对其特征进行洞察与比较，我们发现“毛绒玩具、娃娃、积木、磁力片”受众最广泛。;2.1.2生产商在玩具制造环节成本最高，但利润相对微薄 ;2.2.1作为世界玩具工厂，全球玩具市场需求增加或助力中国市场成长 ;;潮玩市场打开玩具市场上行空间。由于起步较晚，我国潮玩行业相较于全球潮玩市场仍处于发展初期，但随着行业市场规模逐年扩大，逐步呈现迅猛增长的态势：2021年我国潮玩行业市场规模上升至345亿元，预计在潮流玩具持续普及情况下，2026年市场规模将年达到1101亿元。

2018-2023年玩具市场蓬勃发展，市场规模复合增速约6.1%；据预测，2024年市场空间有望突破1000亿元，且逐步稳

健增长，预计2030年市场规模将达到1475.6亿元。;中国玩具企业众多，行业集中度低，市场竞争激烈。多家重要上市公司，如奥飞娱乐、实丰文化、泡泡玛特、布鲁可、名创优品等，通过不同的产品策略、市场定位、销售渠道和品牌建设等方式展开竞争。

从市场份额来看，泡泡玛特在潮玩市场中表现突出，其玩具业务收入远超其他企业；而奥飞娱乐、彩星玩具等企业在传统玩具市场中占据一定份额；整体来看，中国玩具行业集中度非常低，CR5和CR10分别仅为4.7%和5.6%。;;;三、 积木玩具潮玩化

从布鲁可看传统玩具破局之路;;;3.2.2拼搭角色类是全球拼搭类玩具行业预期增速最快的细分市场 ;3.2.3拼搭角色类玩具市场行业集中度高，布鲁可为中国市场龙头 ;3.2.4细化中国拼搭类玩具市场，百花齐放格局下暗潮汹涌 ;3.2.4细化中国拼搭类玩具市场，百花齐放格局下暗潮汹涌 ;3.3.1穿越时间，布鲁可陪伴中国积木行业成长 ;3.3.2IP设计赋能，传统积木日益“潮玩化” ;充分顺应“IP+”发展趋势，布鲁可以多元的IP矩阵、丰富的SKU，为低龄儿童和青少年群体打造“好玩不贵”的拼搭体验。截至2024年，公司已成功推出两个自有IP：百变布鲁可（儿童益智类）、英雄无限（中国传统文化主题），同时得到50多家知名IP的授权，包括奥特曼、变形金刚、火影忍者等；且通过不断迭代延续IP产品生命周期，以奥特曼为例，截至2024年6月公司累计推出7个版本和26个系列，在售134个SKU。;;;;;;3.3.5布鲁可：好而不贵，积木人帝国蓄势而发 ;随着收入提升和产量提升，公司的规模效应也持续显现，毛利率持续提升：2024年公司销售毛利率为52.6%，同比提升约5pct；对比同行业公司：泡泡玛特，其销售毛利率常年保持在60%+，未来布鲁可毛利率仍有一定上升空间。

从费用端来看，从2021年至2024年，销售费用率、研发费用率、管理费用率（行政开支）总体呈现下降趋势。2024年公司行政管理费用率增长至20.8%，主要系：1）2024年4月公司进行股权激励计划产生费用3.59亿元；2）2024年上市开支3300万元，剔除非经常性因素后管理费用率为3.3%，同比减少2.3pct，费用管理有效。考虑到公司正在开展全球化战略并不断参展来进行品牌推广，未来销售费用率可能会有略微增长。;四、 科技赋能

从VR到AR再到AI玩具;4.1.1玩具的智能化是大势所趋 ;;美国Tombot;AI玩具与儿童教育、宠物陪伴以及谷子经济的融合，形成了多元化的应用场景，为传统玩具业开辟了新的增长机遇。对消费者而言，AI玩具不仅能陪伴儿童成长，还可以缓解成人压力，据统计智能玩具消费群体从儿童扩展到“90后”和“00后”，年轻人占比近八成，其对智能情感玩具需求强烈。

目前市面上AI陪伴玩具种类较多，从产品形态来看，主流AI陪伴玩具主要包括“玩偶/毛绒玩具”、“仿生机器人玩具

（包括智能硬件）”两大方向。尽管两种产品的最终形态有所差异，但核心功能基本一致，包括语音识别、自然语言处

理和机器学习，简单来讲，AI陪伴玩具希望通过拟人、拟动物，以及拟IP的方式，与用户进行视/听/触多维度交互。

而按照功能分类，可细化为：娱乐、教育、健康三种路线。;;AI玩具产业链涵盖了从上游的软硬件供应、IP运营，到中游的产品设计制造，再到下游的销售等多个环节，各环节紧密协作，共同推动着AI玩具走向市场。AI玩具产业链和传统玩具的制造环节高度重合，主要增加大模型软件以及一些电子元件载体，