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关税影响系列报告——纺服系列：观
往知来，关税如何影响纺织制造板块？
[Table_Summary2]
关税加征历史复盘：制造产能外迁，影响有限
复盘来看，美国历史加关四轮，主导者多为特朗普政府。其中第三轮涉及纺服行业约35亿美
元商品，主要集中在纺织与家纺品类；第四轮涉及纺服行业307亿美元，主要集中在服装和家
纺品类。由于美国关税收益无法覆盖全局性损失，产业和就业并未在加征关税后迁回，美国本
土产能替代不足，导致成本向企业和消费者传递，上一轮主要由美国承担关税成本。
由于要素成本持续上移，劳动力密集型制纺企产业链提早布局外迁，海外产能占比均在逐年提
升，台企运动制
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