智能制造行业——关税催化内需闭环“东升西落”下的攻守之道.pptx

智能制造行业——关税催化内需闭环“东升西落”下的攻守之道

content目录01市场表现与行业动态02行业细分领域洞察03宏观经济与行业指标04策略05VC/PE投资总结

市场表现与行业动态01

企业年报与产业进展01年报亮点华光新材营收增长35.52%，净利润上涨93.78%。宝色股份净利润增长6.67%，现金流量净额大幅提升。02产业突破越疆CRAF力控协作机器人升级，医疗级微力交互革新。宇树科技发布Dex5灵巧手，自由度与触觉反馈显著提升。03市场反响程天科技外骨骼机器人热销，2500元消费级产品15秒售罄。特斯拉人形机器人“擎天柱”计划登陆火星，引发广泛关注。

行业细分领域洞察02

新能源设备市场动态需求侧韧性显现3月新能源汽车销量在低基数效应下渗透率提升，显示市场韧性，支撑复苏预期。动力电池技术路径分化磷酸铁锂电池产量高增，成本优势驱动车企加速切换；三元材料产量增幅平缓，反映高端车型占比收缩。供应链降本压力磷酸铁锂/三元材料价格中枢下移，企业盈利修复依赖工艺优化与稼动率提升。上游设备需求回暖新能源设备需求有望回暖，特别是上游新能源设备，受益于行业结构性亮点与市场韧性。

工程机械行业复苏内销强劲国内工程机械需求旺盛，受益于低利率环境与集中开工项目，叉车、挖掘机销量显著增长，内销同比分别+59.4%、+99.4%。出口微调工程机械出口量价微幅调整，反映去年同期高基数效应，但仍维持稳健态势，显示全球市场对我国工程机械产品的持续需求。开工数据回暖挖机开工小时数同比+100.7%，表明基础设施建设活动增强，行业景气度步入上行阶段，利好工程机械行业复苏。

宏观经济与行业指标03

宏观经济指标概览PMI持续回升3月制造业PMI为50.5%，连续两个月位于景气区间，表明制造业总体保持扩张态势。PPI降幅收窄2月PPI同比-2.2%，降幅较前期收窄，反映工业品价格趋于稳定。BDI指数高位4月2日BDI指数为1583点，虽较上周下降，但仍处高位，显示全球贸易活动活跃。油价与铝价波动4月2日Brent原油期货收盘价74.49美元/桶，LME铝期货结算价2500美元/吨，反映大宗商品市场波动。

行业关键数据跟踪PMI与PPI趋势3月制造业PMI持续回升至50.5%，装备制造业PMI达52%，显示行业景气度步入上行阶段。2月PPI同比-2.2%，降幅收窄，反映上游能源及原材料价格下跌幅度减小。工程机械销量2月叉车内外销量分别增长59.4%、32.9%，液压挖掘机内外销分别增长99.4%、12.7%，表明国内需求旺盛，出口量价微幅调整，主因去年同期出口量价大幅增长。新能源汽车销量3月新能源汽车销量114万辆，同比+85.7%，渗透率提升趋势延续，显示新能源行业需求侧韧性显现。

策略04

要点关税影响下的策略鉴于美关税落地，短期内人形机器人板块可能回调，中长期看，内需提振加速，AI+机器人具身智能发展结合内需刺激将持续带来结构性机会。关注错杀板块建议关注对美供应敞口小、短期因情绪带来错杀的相关板块和标的，如国产机器人链条、机器人大小脑领域公司。兼顾成长与防御在不确定性环境下，需兼顾成长与防御属性，规避短期情绪面扰动，关注设备核心标的，如北方华创、拓荆科技等。风险意识投应警惕国际贸易摩擦风险、宏观环境波动风险以及新技术投产不达预期的风险，做好风险管理。

VC/PE投资总结05

本周VC/PE投资概况投资活跃度本周共记录20项VC/PE投资，机器人领域最受青睐，新材料紧随其后。热门领域机器人行业获得7项投资，新材料领域吸引5项投资，集成电路领域有2项投资。投资轮次A轮投资最为活跃，共6项；天使轮投资4项，战略投资和B轮各有2项。大额投资案例云鲸智能和元鼎智能分别获得数亿人民币的战略投资，星海图获3亿人民币A+轮融资。

投资案例分析云鲸智能家庭服务机器人领军企业，完成E轮融资，获数亿人民币，展现智能家居领域投资热度。星海图具身智能人形机器人新秀，A+轮融资3亿人民币，资本看好人形机器人未来发展潜力。元鼎智能庭院智能清洁机器人，连续获得两次战略投资，总计10亿人民币，反映户外智能清洁市场增长。