低空行业专题报告：eVTOL适航相关证书解读-华西证券.pptxVIP

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戚舒扬：SACNO:S1120523110001

侯钧皓：SACNO:S1120524100003

2025年4月14日

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明

低空专题报告：eVTOL适航相关证书解读

仅供机构投资者使用证券研究报告|行业专题报告

•两家公司获批OC首证，引起市场关注

3月28日，亿航旗下广东亿航通用航空有限公司（简称“亿航通航”）及合肥合翼航空有限公司（简称“合翼航空”）获得由中国民航局（CAAC）颁发的全国第一批民用无人驾驶航空器EH216-S运营合格证（OC），意味着中国低空经济“载人时代”序章正式开启，引发市场广泛关注。

•低空eVTOL制造企业开展商业化需要TC、PC、AC三证齐全，运营企业需要OC

型号合格证（TC）、生产许可证（PC）、标准适航证（AC）三证证明了企业有生产可靠飞行器的能力。航空器运营合格证（OC）是eVTOL商业化运营的最后一个条件，也是运营企业参与商业活动的先决条件，标志着企业具备安全、合规开展商业飞行的能力。持有OC的企业可以在获得批准的区域内进行商业运营，提供付费载人运营服务。

•首批OC获批，低空行业迎来催化

OC是民航局向运营商颁发的资质证明，首批OC的颁发，创造了低空经济、城市空中交通的新里程碑，也让新质生产力释放出更加强大的活力。首张OC获颁后，预计后续其他城市和企业申请OC将会加快。未来几年，随着商业应用的不断发展，低空经济产业将形成万亿级市场规模。

•投资建议:

我们认为在政策部署加快和应用场景丰富的大背景下，低空经济前景广阔,首推供应链核心受益股【英搏尔】，具体受益标的:硬基建（华设集团、苏交科、深城交、设计总院）；通用飞机、直升机、EVTOL（亿航智能、小鹏汽车-W、万丰奥威、中航科工）；复合材料（光威复材、中简科技、安泰科技）；运营/保障（中信海直、祥源文旅）；基础设施——空管系统、雷达设备等（四川九洲、国睿科技、莱斯信息）；推进系统（英搏尔、威迈斯、欣锐科技）；电池（国轩高科、孚能科技）。

•风险提示

市场竞争加剧；适航审批节奏不及预期；产能不及预期；下游订单需求量不及预期等。

前言

2

01亿航旗下2家公司OC首证获批，引起市场关注

3

亿航通航（左）及合翼航空（右）获得全国第一批载人类民用无人驾驶航空器运营合格证（OC）

广州穗港码头亿航未来城（左）及合肥骆岗中央公园城市空中交通运营中心（右）

•亿航智能EH216-S无人驾驶载人航空器相关运营航司正式获得运营合格证（OC）。3月28日，广东亿航通用航空有限公司（下文简称“亿航通航”）及合肥合翼航空有限公司（下文简称“合翼航空”）收到了由中国民航局（CAAC）颁发的全国第一批载人类民用无人驾驶航空器运营合格证。之后，市民和消费者可以在广州和合肥相关运营点购票体验低空游览、城市观光及丰富多彩的商业载人服务。

•此前，亿航智能的EH216-S无人驾驶载人航空器已获得了全球首个载人eVTOL产品型号合格证（TC）、标准适航证（AC）、生产许可证（PC），此次亿航通航及合翼航空取得运营合格证（OC），也让亿航智能成为全球第一“四证集齐”企业，标志着低空载人服务及未来城市

空中交通可以正式开启商业化进程，逐步走向大众消费的普及阶段。

1.亿航旗下2家公司OC首证获批，引起市场关注

02低空TC、PC、AC、OC四证解读

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•根据《中华人民共和国民用航空法》和《中华人民共和国适航管理条例》，任何单位或者个人设计民用航空器，应当向民航局申请并获得型号合格证（TypeCertificate，TC）。民用航空器通过型号合格审定、取得型号合格证后，将进入下一阶段的生产和使用认证流程，以获得生产许可证（ProductionCertificate，PC）和单机适航证（StandardAirworthinessCertificate，AC），最后在取得中国民航局民用无人驾驶载人航空器运营合格证（OC）后才能进入正式的商业化运营。

•型号合格证（TC）、生产许可证针（PC）对的是某一种型号的飞行器，而单机适航证（AC）针对的是飞行器个体。作为对每架飞行器制造符合性的批准，单机适航证就好比每架出厂的飞行器的“户口”，表示该架飞行器是按照获批准的设计和质量体系制造的，可以安全运营。

•适航取证过程中，按照获得的难易程度大致为：TCPCAC。

对依据TC生产的航空器，CAAC（民航局）监督和检查整个生产制造过程

表明该架航空器处于安全可用状态

确保批量生产出来的航空器符合经批准的型号设计

表明航空器设计符合适航标准和环保要求

标志着企业具备安