农林牧渔行业动态追踪：反制美加征关税，关注农业板块投资机会.pdfVIP

证券研究报告/行业研究

反制美加征关税，关注农业板块投资机会

——农林牧渔行业动态追踪

投资要点投资评级:看好

➢加征关税落地或导致农产品价格上涨

分析师：李向梅

2025年4月2日，美国白宫正式宣布实施“对等关税”政策，对中国商

执业登记编号：A0190523050003

品加征34%关税。作为回应，中国商务部于北京时间4月4日正式启动系统性

lixiangmei@

反制机制，对原产于美国的全部进口商品加征34%对等关税，于4月9日正式

研究助理：赵毅轩

生效。4月9日美国宣布对中国额外加征50%关税，中国国务院新闻办公室4

执业登记编号：A0190124060001

月9日发布了《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书，系统阐明了

zhaoyixuan@

自身立场。根据中国海关总署相关数据显示，2024年农产品占中国对美进口

总额的比重约为28%，是占比最大的行业，加征关税落地将增加农产品进口

沪深300与万得农业指数走势

成本，短期将导致农产品价格上涨。

沪深300指数与万得农业指数走势

➢中国是农产品进口大国，部分品种对美依存较高

15.00%

10.00%

在重要的农产品种类中，大豆是自美进口额最高的品类。大豆是主要经济作5.00%

0.00%

物，主要用于食用油和动物饲料的生产，进口大豆在一定程度上缓解了国内-5.00%

-10.00%

大豆供应的紧张局面，保障了国内市场的稳定，满足国内对植物油和蛋白质

饲料的大量需求。据商务部数据显示，2024年中国自美进口大豆金额高达沪深300万得农业指数

120.4亿美元，同期大豆进口总额为527.5亿美元，美国大豆进口额占中国大资料来源：Wind，源达信息证券研究所

豆进口总额的比重约为22.8%，同期中国自美进口的农产品总额为275.3亿

美元，美国大豆进口额占自美进口农产品总额的43.7%。高粱和棉花对美依

存度相对较高，约66.8%的进口高粱和34.7%的进口棉花来自于美国，加征

关税短期来