【美妆护肤报告】美护行业专题系列之三：从e.l.f.Beauty海外成功经验看国货化妆品品牌的发展机.docx

美护行业专题系列之三：

从e.l.f.Beauty海外成功经验看国货化妆品品牌的发展机遇

商业贸易

2024年3月6日

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目录

TOC\o1-1\h\z\u1、e.l.f.Beauty业绩高增，股价涨幅亮眼，原因为何？ 4

2、e.l.f.Beauty海外成功经验对国货品牌发展的启示 9

3、投资建议与风险提示 12

表目录

表1：部分国货及国际美妆品牌价格对比 10

图目录

图1：近五年e.l.f.Beauty累计收益率为2634.59%（2019年3月4日至2024年3月1日）4图2：2019-2023前三季度e.l.fBeauty营业收入 4

图3：2019-2023前三季度e.l.fBeauty净利润 4

图4：2019-2023前三季度公司收入结构（分地区） 5

图5：2019-2023前三季度国际市场（地区）增速提升（单位：亿美元） 5

图6：e.l.fBeauty官网热销产品价格 5

图7：e.l.f.在TikTok发起挑战 6

图8：e.l.f.在BeReal、Instagram、YouTube等平台打造品牌账号 7

图9：e.l.f.倾向于合作微型网红 7

图10：e.l.f.与网红博主JeffreyStar联动 7

图11：e.l.f.与AmericanEagle联名产品 8

图12：e.l.f.与ChipotleMexicanGrill合作推出产品 8

图13：花知晓产品包装主打精致梦幻 9

图14：完美日记、珂拉琪价格带多为50-100元 9

图15：丸美股份线上、线下渠道收入情况 11

1、e.l.f.Beauty业绩高增，股价涨幅亮眼，原因为何？

e.l.f.Beauty股价涨幅亮眼。e.l.f.Beauty成立于2004年，是一家兼具平价和质量的美国化妆品公司，拥有彩妆品牌e.l.f.、清洁美容品牌W3LLPEOPLE和生活方式品牌KeysSoulcare。公司于2016年9月在纽约证券交易所上市，近五年（自2019年3月4日至2024

年3月1日）股价累计上涨2634.59%，今年以来涨幅高达50.62%（截至2024年3月1日）。

图1：近五年e.l.f.Beauty累计收益率为2634.59%（2019年3月4日至2024年3月1日）

3000%

2500%

2000%

1500%

1000%

500%

0%

-500%

2019/03/04 2020/03/04 2021/03/04 2022/03/04 2023/03/04

累计收益率

2634.59%

资料来源：Wind，信达证券研发中心

2019-2023前三季度e.l.f.Beauty业绩高速增长，国际市场（地区）贡献新的业绩增长点。公司营收自2019年的2.83亿美元增长至2022年的5.79亿美元，CAGR为27%；公司净利润

自2019年的0.18亿美元增长至2022年的0.62亿美元，CAGR为51%。从收入结构来看，国际市场（地区）收入占比呈现上升趋势，且增速持续快速提升，成为公司业绩的新增长点。

（注：公司的财年起始日期为本年4月1日，结束日期为次年3月31日；2023年三季报起

始日期为本年9月1日，结束日期为本年12月31日）

图2：2019-2023前三季度e.l.fBeauty营业收入 图3：2019-2023前三季度e.l.fBeauty净利润

8

6

4

2

0

2019 2020 2021 2022 2023Q1-Q3

营业收入(亿美元) yoy

100%

80%

60%

40%

20%

0%

1.2

1

0.8

0.6

0.4

0.2

0

净利润（亿美元） yoy

300%

250%

200%

150%

100%

50%

0%

-50%

-100%

资料来源：wind，信达证券研发中心

注：公司的财年起始日期为本年4月1日，结束日期为次年3月31

日；2023年三季报起始日期为本年9月1日，结束日期为本年12月

31日

资料来源：wind，信达证券研发中心

注：公司的财年起始日期为本年4月1日，结束日期为次年3月31

日；2023年三季报起始日期为本年9月1日，结束日期为本年1