2025年银行行业分析报告：破解利润调节器，从拨备论证大行盈利确定性价值.pdf

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破解利润调节器，从拨备论证大行盈利确定性价值

逆周期拨备动态调整机制下，商业银行拨备或仍有调降空间

我国于2011年正式建立动态贷款损失准备调整制度，2018年新金融工具准则实

施将减值损失计提方法由“已发生损失法”修订为“预期损失法”，上述均体现

了监管前瞻性计提拨备的要求。2012年起我国经济增长动能有所调整，GDP增

速自2000年来首次滑落至8%以下，商业银行营收增长同步承压，期间银行股估

值逻辑经历了盈利驱动估值分化—风险扩散后估值收敛—红利推动估值提升的

演变。当前商业银行零售业务风险虽有所抬升，但对公业务风险较前期大幅缓解，

不良率整