证券结算流程图文详解.doc

交易数据接收

清算

发送清算结果

结果参与人组织证券或资金已被交收

发送交收结果

结算参与人划回款项

交收违约处理

证券交易结算步骤

（清算）

（交收）

交易数据接收 深沪传输数据

清算 应收应付进行轧抵

发送清算结果 发给各结算参与人

结果参与人组织证券或资金已备交收 收到结果后进行组织

发送交收结果 中结企业发给结算参与人再发给证交所

结算参与人划回款项 向结算企业划出款项

交收违约处理 资金教授违约处理,证券交收违约处理

证券交易结算能够划分为清算和交收两个关键步骤。在此基础上,还能够深入划分为交易数据接收、清算、发送清算结果、结算参与人组织证券或资金以备交收、证券交收和资金交收、发送交收结果、结算参与人划回款项、交收违约处理等八个步骤。

一、交易数据接收

沪、深证券交易所在闭市后,会按约定将证券交易数据经过专门通讯链路传输给中国结算企业沪、深分企业。中国结算企业沪、深分企业接收数据时,应该查对所接收数据完整性。

二、清算

接收完证券交易数据后,中国结算企业沪、深分企业通常在当日日终,作为共同对手方,以结算参与人为单位,对各结算参与人负责清算证券交易对应应收和应付价款进行轧抵处理。在清算过程中,除计算应收和应付价款外,还需将印花税、经手费、监管规费等税费一并纳入净额清算中。实践中,投资者应收现金分红、利息,以及转让限售股应缴纳个人所得税等也会纳入到净额清算中。因为中国证券交易所市场实施滚动交收制度,所以通常来说,不一样交易日发生交易是分开清算,在同一个交易日发生交易才会进行轧抵处理。

除净额清算外,在部分证券品种上还存在逐笔交收制度,如权证行权、买断式回购到期结算等。对于实施逐笔交收证券交易,中国结算企业沪、深分企业并不将其纳入到净额清算中,而是逐笔计算对应结算参与人应收和应付金额。

三、发送清算结果

清算完成后,中国结算企业沪、深分企业会经过专用通讯网络,将清算结果数据发送给各结算参与人。

四、结算参与人组织证券或资金以备交收

结算参与人应该依据收到清算结果,组织证券或资金以备交收。

结算参与人净应付款项,应该立刻核查本身资金交收账户资金是否足额;如不足,应该在最终交收时点前,向其资金交收账户划人资金。具体操作方法是向中国结算企业沪、深分企业在商业银行（称为结算银行）开立专用存款账户汇入款项,并经过专用通讯网络将汇款信息通知中国结算企业沪、深分企业,中国结算企业沪、深分企业据此记增该结算参与人资金交收账户余额。资金交收账户也称结算备付金账户。开立该账户是结算参与人参与结算前提条件之一。依据相关要求,结算参与人应该在其资金交收账户预留一定金额资金,其最低限额通常称为最低备付。

对于证券,因为用户通常情况下不可能卖出超出其实际可卖数量证券,且证券原先即托管在证券企业,所以证券企业通常不需要专门组织证券以备交收。不过B股市场存在例外。在深圳B股市场,境外投资者可能将证券托管在境外托管机构,而交易委托证券企业进行,因为中国结算企业深圳分企业交收对手是证券企业,投资者卖出证券时,卖出证券需从境外托管机构划付到证券企业,所以对证券企业来说,存在组织证券以备交收过程。

五、证券交收和资金交收

在最终交收时点（A股、基金、债券、ETF、权证等品种最终交收试点为T+116:00）,中国结算企业沪、深分企业将进行证券交收和资金交收。

（一）证券交收

证券交收包含两个层面:

一是中国结算企业沪、深分企业与结算参与人证券交收。对于应付证券结算参与人,中国结算企业沪、深分企业会将对应证券从其证券交收账户划付到中国结算企业沪、深分企业证券登记结算系统本身设置“集中证券交收账户”;对于应收证券结算参与人,中国结算企业沪、深分企业会将对应证券从“集中证券交收账户”划付到其证券交收账户。中国结算企业沪、深分企业与结算参与人证券交收通常称为“集中证券交收”。

二是结算参与人与用户之间证券交收。结算参与人与用户之间证券交收是结算参与人（通常是证券企业）和用户推行双方证券交易协议一部分,但因为用户证券账户由中国结算企业沪、深分企业直接维护,所以,为完成对应证券交收,证券企业需委托中国结算企业沪、深分