交易所年报问询函对上市公司过度投资行为的影响：基于信息治理与公司决策视角.docx

交易所年报问询函对上市公司过度投资行为的影响：基于信息治理与公司决策视角

一、引言

1.1研究背景与问题提出

在我国经济高速发展、资本市场日益繁荣的背景下，上市公司的投资活动越发活跃，其投资行为不仅关乎企业自身的发展，也对整个国民经济的稳定和增长有着深远影响。投资是企业配置资源、创造价值的重要手段，合理的投资决策能够推动企业成长，提升企业竞争力，进而促进经济的健康发展。然而，现实中部分上市公司存在过度投资的现象，这一问题逐渐引起了广泛关注。

过度投资是指企业在投资决策过程中，将资金投入到净现值为负的项目中，使得投资超出了企业最优投资规模。这种行为会导致企业资源的浪费，降低资金使用效率，损害