邦彦技术军工与科技，助力邦彦技术产业转型.docxVIP

正文目录

一、邦彦技术：“军工+科技”双曲线发展 7

1、公司发展沿革 7

2、公司股权结构 7

3、公司主营业务：军品为基，民品为第二增长曲线 8

军工业务：融合通信 8

军工业务：舰船通信 9

军工业务：信息安全 9

民品业务：分布式音视频控制系统 10

民品业务：邦彦云PC 11

民品业务：AIAgent 12

民品业务：商用密码产品 13

4、近年经营承压，推进收购有望改善经营状况 13

二、军品为基，铸就公司牢固基本盘 15

1、国防信息化机遇持久存在 15

2、海洋强国持续推进，舰船通信将受益 18

3、融合通信系统作为国防能力现代化的核心基建，有望受益 20

4、信息安全：军工品质，充分释放B端、G端潜力 22

软硬件并重，千亿级大市场 22

DeepSeek私有化部署拉动民品信息安全需求，G端是重要市场 23

信息安全重要性日益增加 25

三、民品为翼，乘科技东风拉动公司第二增长曲线 26

1、云计算蓬勃发展，邦彦云PC乘势而起 26

“云上真机”，国产可控 26

云计算蓬勃发展，未来可期 29

2、2025有望成为AIAgent启航之年，邦彦已提前布局 31

3、分布式视音频控制系统融合富媒体综合解决方案，为客户提供一体化解决方案33

4、商用密码产品有效的保护客户隐私安全 34

四、拟收购星网信通，助推邦彦拥抱B端、G端机遇 35

1、星网信通有望促进邦彦切入政府、企业客户群 35

敬请阅读末页的重要说明2、邦彦AIAgent与星网信通智能客服业务强强联手 36

敬请阅读末页的重要说明

3、以融合通信业务为触点，打造云端一体办公解决方案 36

4、弥补邦彦融合指挥领域空白，扩宽产品谱系 38

五、投资建议 40

六、盈利预测 41

七、风险提示 42

图表目录

图1：公司发展沿革 7

图2：24年邦彦技术股权结构 8

图3：富媒体指挥调度系统 9

图4：智能导控系统 9

图5：船舶通信控制系统 9

图6：数据通信系统 9

图7：分布式音视频控制系统 11

图8：邦彦云PC系统 11

图9：邦彦AgentStudio平台 13

图10：公司历年营业收入（单位：百万元） 14

图11：公司历年归母净利润（单位：百万元） 14

图12：公司历年毛利率 14

图13：公司主营业务毛利率变化 14

图14：星网信通营收情况 15

图15：星网信通归母净利润情况 15

图16：公司所处行业产业链结构图 16

图17：C4ISR介绍 16

图18：国防信息化四阶段发展 17

图19：我国历年国防预算情况（单位：亿元） 17

图20：舰船通信销售收入结构 19

图21：全球海军舰队吨位排名 20

图22：中美海军实力对比 20

敬请阅读末页的重要说明图23：2025年中国海军新增服役情况预测 20

敬请阅读末页的重要说明

图24：部队一体化指挥信息网络系统示图 22

图25：我国历年信息安全行业市场规模（单位：亿元） 23

图26：我国信息安全产品市场结构（单位：亿元） 23

图27：中国网络安全市场规模预测（单位：百万美元） 23

图28：DeepSeek将开源5个代码库 24

图29：2020年中国私有云下游应用分布 24

图30：数据通信网关机平台 25

图31：数据通信网关机平台 25

图32：实时网关机场景图 25

图33：服务网关机场景图 25

图34：2023-2028中国电力行业ICT市场规模预测（单位：亿元） 26

图35：邦彦云PC产品谱系 27

图36：邦彦云PC相对于传统PC优势 28

图37：邦彦云PC相对于VDI云桌面优势 28

图38：海光高性能处理器 29

图39：飞腾高性能处理器 29

图40：2021-2027年中国云计算市场规模（单位：亿元） 30

图41：2021-2027年全球云计算市场规模（单位：亿美元） 30

图42：2023年中国云计算细分领域占比情况 31

图43：AlAgent系统架构 31

图44：B端为AlAgent主要落地场景 32

图45：2023-2028年中国AIAgent细分市场规模及预测（亿元） 32

图46：2023-2028年中国AIAgent市场规模占比情况及预测 32

图47：AlAgent在各行业应用情况 33

图48：商用密码产品体系 34

图49：星网信通业务全景 35

图50：星网信通部分客户 35

图51：星网信