扬杰科技需求回暖带动营收向上,收购协同有望加速业务发展.pdfVIP

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公司报告|首次覆盖报告

内容目录

1.下游需求回升,结构优化带动盈利能力提升3

2.收购拓展产品矩阵,协同效应有望加速提升竞争力4

3.投资建议6

4.风险提示7

图表目录

图1:公司产品线布局齐全3

图2:公司营业收入拆分(单位:亿元)3

图3:公司营业收入按照地区拆分(单位:亿元)4

图4:贝特电子营收与归母净利(单位:亿元,%)5

图5:贝特电子主营业务构成(单位:亿元)5

图6:贝特电子客户情况6

表1:主营业务拆分预测(亿元)7

表2:可比公司(参考交易日:2025/4/11)7

请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明2

公司报告|首次覆盖报告

1.下游需求回升,结构优化带动盈利能力提升

IDM和Fabless并行,完善功率器件产品布局。公司凭借前瞻的市场布局、持续的技术

创新、优质的产品设计、科学的成本优化、较好的品质管控及快捷的交付能力,已发展成

为国内少数集单晶硅片制造、芯片设计制造、器件设计封装测试、终端销售与服务等纵向

产业链为一体的规模化企业。公司主营产品包含电力电子器件芯片、MOSFET、IGBT、

小信号二三极管、整流桥等,产品广泛应用于消费类电子、安防、工控、汽车电子、新能

源等诸多领域。

图1:公司产品线布局齐全

资料来源:公司官网,天风证券研究所

公司深度布局MOSFET、IGBT、第三代半导体等高端领域,主营产品主要分为三大板

块,具体包括材料板块(单晶硅棒、硅片、外延片)、晶圆板块(5吋、6吋、8吋硅基

及6吋碳化硅等各类电力电子器件芯片)及封装器件板块(MOSFET、IGBT、SiC系

列产品、整流器件、保护器件、小信号及其他产品系列)。整流桥、光伏二极管等产品位

居全球领先地位,并在多个新兴细分市场保持较高占有率。凭借突出的综合实力,公司连

续多年位列中国半导体功率器件十强企业前三甲,2024年更成功斩获多家国际标杆

Tier1客户认证,技术及产品获得行业主流客户广泛认可。

图2:公司营业收入拆分(单位:亿元)

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