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快手-W(1024HK)
可灵业内认可度持续巩固，全系模型行业占优
可灵AI广受用户认可，发布以来始终保持行业Tier0水平。2024年年中至今，可灵用户
数突破2200万，MAU增长了25倍，用户累计生成了1.68亿个视频和3.44亿张图片。在
行业应用方面，已有超过15000名开发者在不同场景中使用可灵AI，生成图像1200万张、
视频4000万个。根据ArtificialAnalysis的评测，可灵AI1.6版本在图生视频领域位居行业
第一，在文生视频领域排名第二，仅次于Veo2。
可灵、可图针对行业痛点全面升级，全系模型胜负比均领先同行。此次升级后可灵在语义
遵循、动态质量、真实性及美感等方面显著改善。文生图方面，可图2.0相比MidjourneyV7、
Reve、Flux1.1的胜负比均远超100%。在文生视频领域，可灵2.0对比Veo2胜负比达
205%，对比Sora胜负比达367%，优势明显；图生视频方面，可灵2.0对比RunwayGEN4
和Veo2，胜负比均达到180%左右，继续在这一传统优势领域占据明显领先地位。
图表1：可灵AI2.0/可图2.0全系模型胜负比均领先同行
资料来源：可灵AI2.0发布会、华泰研究
可灵、可图2.0核心亮点：精准语义解析与视觉美学双重突破
视频生成能力迭代，语义响应与运镜理解大幅增强。可灵AI2.0在视频生成方向实现全栈
能力升级，语义理解、镜头控制与动态完成度显著提升。相较1.6版本，可灵2.0通过DIT
架构与视觉VAE优化，在复杂动作、运镜语义提示与时间顺序响应等方面完成质变。根据
发布会样片，可灵可精准执行推、拉、环绕等高级镜头语言，并通过分段描述准确还原时
序逻辑。我们认为，可灵2.0加持下视频的表达深度及连贯性显著提升，有助于拓展其在剧
集、广告、短片等中高端视频场景的应用广度。
图表2：可灵2.0具有更强语义响应能力
资料来源：可灵2.0发布会，华泰研究
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图表3：可灵2.0技术创新点
资料来源：可灵2.0发布会，华泰研究
动态质量与视觉美学双重进阶，构建电影级生成体验。可灵2.0在运动幅度、动作速度与
整体画面审美方面取得突破，生成内容接近电影级质感。新版可灵可精确完成跑酷等复杂
肢体动作，优化后的速度控制可避免慢动作偏差，提升内容真实性。艺术风格方面，视频
镜头呈现更高级的光影分布与艺术构图，角色表情与动作具备更高感染力。我们认为，可
灵2.0已具备在主流视频内容平台实现自然植入的能力。
图表4：可灵2.0视频动态质量提升
资料来源：可灵2.0发布会，华泰研究
图像生成核心能力跃升，可图2.0提升多模态输入响应精度。图生视频功能目前在平台视
频内容占比已达85%，图像生成作为创作入口价值进一步显现，而可图2.0显著强化了对
复杂语义和
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