食品饮料行业报告：复盘2018年贸易战对食品饮料行业资产定价的影响.pdf

东兴证券行业报告P3

家电行业：投资高企把握3G投资主题

美国进一步对2000亿美元中国商品加征10%关税，覆盖消费品、工业品等，中国则对600亿

2018年9月美元美国商品加税

在中国承诺购买“大量”美国出口商品后，中美两国元首同意达成90天的贸易休战，以便进

2018年12月一步谈判解决美国的关切。

在贸易谈判破裂后，美国将价值2000亿美元的中国商品的关税从10%提高到25%。中国作出回

2019年5月应，宣布从6月1日起对价值600亿美元的美国商品加征关税。

美国对华3000亿美元输美产品中第一批加征15%关税措施正式实施，中国就此在世贸组织争

2019年9月端解决机制下提起诉讼。

美国总统特朗普和中国首席贸易谈判代表刘鹤副总理签署了第一阶段贸易协定。其中包括购买

2020年1月承诺、金融市场准入、知识产权保护和执法等条款，并最终确定了该协定。

资料来源：中国政府网，商务部网站，证券之星，新华社，联合早报网，东兴证券研究所整理

2018年后中国对美出口贸易额有明显的下降，至2020年受全球疫情影响，部分产业链重新转移到国

内，中国对美出口才重新回到正增长。从中国对美出口额占总出口额的比重来看，2018年之后占比有明显的

下降，美国市场整体在中国出口市场中的地位在下降。

图2：中国对美出口贸易额变化图3：中国对美出口占出口总额比重（%）

700,000中国:出口金额(FOB):美国(百万美元)yoy0.3020

0.25

600,00019

0.20

500,00018

0.15

400,0000.1017

300,0000.0516

0.00

200,00015

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100,00014

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